沪铝期货（主力合约AL2508）在2025年5月28日呈现震荡整理格局，最新价20130元/吨，涨幅0.35%，短期受供需博弈与库存变化影响，价格区间或维持在20000-20300元/吨。若需实时跟踪铝锭库存变化或获取策略调整提醒，欢迎添加我的微信，盘中提供精准点位解析。

当前基本面呈现供应压力与需求支撑并存，一方面国内电解铝产能接近天花板，但海外铝土矿供应充足，氧化铝产能高位运行，供应表现强势；另一方面，传统淡季需求下滑及光伏装机接近尾声形成拖累，但“以旧换新”等政策又对需求有一定刺激作用，且中美关税下调，出口预期得到修复，需求端整体较为复杂。

不过，铝锭社会库存延续去库节奏，但去库幅度减弱，目前库存处于近五年同期极低位，对价格有一定支撑作用。操作上建议在20000-20100元/吨附近轻仓试多，止损设在19900元/吨下方，目标看向20300元/吨；若反弹至20300-20400元/吨附近遇阻，可逢高做空，止损设为20500元/吨，目标看向20000元/吨。

 空头驱动：供应压力：国内电解铝产能接近天花板，但海外铝土矿供应充足，氧化铝产能高位运行，电解铝主产区开工率维持高位，供应表现强势。需求疲软：传统淡季需求下滑及光伏装机接近尾声形成拖累，且价格维持偏高状态，成交清淡，补货需求在20000上方基本绝迹。 多头支撑：库存去化：铝锭社会库存延续去库节奏，目前库存处于近五年同期极低位，对价格有一定支撑作用。政策刺激：“以旧换新”等政策对需求有一定刺激作用，且中美关税下调，出口预期得到修复。

技术面与操作建议关键点位：上方压力：20300元/吨（近期高点）+20400元/吨（心理关口）。下方支撑：20000元/吨（关键支撑位）+19900元/吨（止损位）。操作建议：若价格回调至20000-20100元/吨附近获支撑企稳，可轻仓布局多单，止损设在19900元/吨下方，目标看向20300元/吨。若价格反弹至20300-20400元/吨附近遇阻，可逢高做空，止损设为20500元/吨，目标看向20000元/吨。

风险预警，上行风险：海外铝土矿供应中断、国内需求超预期增长，推动铝价估值修复。下行风险：电解铝产能加速释放、需求持续疲软，导致价格进一步承压。

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