国债发行规模:国债发行规模扩大时,市场上债券供给增加。如果市场资金供给不变或增长速度跟不上债券供给增加速度,会导致债券价格下跌。不过,国债以国家信用为背书,具有较高安全性和流动性,当市场风险偏好降低时,即使供给增加,国债仍可能受到投资者青睐。若国债发行规模缩小,债券供给减少,在需求不变或增加的情况下,债券价格可能上升 。例如,在经济危机时期,政府加大国债发行规模刺激经济,短期内债券市场可能因供给增加承压,但长期看,避险需求会支撑国债价格。
地方债专项债:地方债专项债用于特定的基础设施建设等项目。其发行规模增加,会使债券市场供给上升。专项债通常有项目收益作为还款来源,若项目收益良好且市场对地方政府信用有信心,需求也会相应增加;但如果项目收益不及预期或市场对地方政府偿债能力担忧加剧,可能出现供给大于需求,导致债券价格下跌 。反之,发行规模减少,供给下降,在需求稳定时,价格可能上升。此外,专项债发行会吸引部分资金从其他债券品种流出,影响不同债券品种间的供需平衡 。
发布于2025-5-26 14:04 武汉


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