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到期收益率（YTM）是使债券未来现金流现值等于当前债券价格的折现率，对于每年付息一次、按面值还本的债券，计算公式近似为：P=(1+YTM)1C+(1+YTM)2C+⋯+(1+YTM)nC+F ，其中 P 是债券当前价格，C 是每年利息，F 是债券面值，n 是剩余期限，一般通过试错法或金融计算器求解。
持有期收益率（HPY）计算公式为：HPY=P0P1−P0+I×100% ，其中 P0 是购买价格，P1 是卖出价格，I 是持有期间获得的利息。
到期收益率适用于投资者计划持有债券至到期，用于评估债券在整个存续期内的综合收益水平；持有期收益率适用于投资者在债券到期前出售债券的情况，可衡量特定持有期间内的实际收益，帮助投资者比较不同持有期限、买卖时机下的投资回报 。
发布于2025-5-26 13:31 武汉
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债券到期收益率可以衡量投资者持有债券至期满能够拿到的年化综合回报，是债券估值的核心参考指标吗？
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信用债市场估值收益率，YTM到期收益率与债券价格反向逻辑，溢价发行、折价发行债券票面利率对比？
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