豆粕期货下周（2025.05.26-05.30）预计延续震荡偏弱走势，短期反弹空间有限，但需警惕超跌修复行情。若您需要实时跟踪行情变化或获取交易策略调整提醒，欢迎添加我的微信，盘中提供精准点位提醒。

基本面看，南美大豆到港量持续增加压制现货价格，国内油厂开机率回升至56%，豆粕库存已攀升至85万吨（环比+5%），而需求端生猪存栏同比降8.3%，饲料企业采购积极性不足，叠加菜粕替代效应增强，供需宽松格局难改。技术面上，主力合约M2509在3200元/吨附近形成关键支撑，若跌破则可能下探3150元/吨，上方压力位在3350元/吨附近。操作上建议反弹至3300元/吨以上轻仓试空，止损3380元/吨，目标3200元/吨；若急跌至3150元/吨附近可短线做多博弈反弹，止损3100元/吨。

核心逻辑拆解，供应压力持续发酵：5月南美大豆到港量预计达980万吨（同比+12%），油厂压榨利润回升至80元/吨，开机率提升至56%，豆粕周度产量增至132万吨（环比+4%）。港口大豆库存已突破650万吨，同比增幅达18%，原料充足背景下豆粕累库周期或延续至6月中旬。需求端疲软难改：农业农村部数据显示，4月能繁母猪存栏量降至4045万头（同比-6.8%），生猪出栏均重回落至125公斤，饲料配方中豆粕添加比例降至13.8%（年内新低）。

菜粕现货价差扩大至-800元/吨，华南地区饲料企业已上调菜粕添加比例至12%（年初为8%），进一步挤占豆粕需求。国际市场扰动因素：美豆种植进度达65%（五年均值58%），主产区天气良好压制CBOT大豆反弹空间，7月合约承压于1200美分/蒲式耳关键位。人民币汇率升值至6.85（年内升值2.3%），降低大豆进口成本，油厂套保抛压加重。

技术面关键信号，多空分水岭：M2509合约周线MACD绿柱放大，KDJ指标在20以下超卖区钝化，需警惕技术性反弹，但日线级别均线空头排列未改。

关键点位：上方压力：3350元/吨（20日均线）+3400元/吨（5月跳空缺口下沿）下方支撑：3200元/吨（年内低点平台）+3150元/吨（2024年11月密集成交区）仓位管理建议：单边仓位控制在15%以内，套利可关注豆粕-菜粕价差收窄机会（当前-780元/吨，历史均值-500元/吨）。

风险预警，上行风险：美豆产区突发干旱（6月NOAA预报降水偏少概率30%）、国内油厂因胀库主动停机（关注山东/广东地区开机率变动）下行风险：6月USDA报告意外调增美豆种植面积、生猪疫情发酵引发恐慌性抛售（需监测牧原、温氏等龙头养殖企业出栏节奏）

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发布于2025-5-26 09:32 北京