你好，泸州老窖基本面良好，具有品牌、产品等优势，在行业中占据重要地位，财务状况较为稳健，盈利能力较强。但也面临着行业竞争、增速放缓等挑战，投资者需要综合考虑各种因素后做出投资决策。以下是泸州老窖股票的基本面和财务报表分析：

基本面分析
品牌优势：泸州老窖是中国白酒行业的知名品牌，具有深厚的历史文化底蕴。其 “国窖 1573” 品牌稳居 200 亿阵营，泸州老窖品牌突破 100 亿，品牌价值较高。并且，国窖 1573 入选胡润品牌榜十强，泸州老窖登《中国 500 最具价值品牌》，品牌影响力大。
产品结构：产品以中高档酒类为主，2024 年中高档酒类（国窖 1573、特曲等）占营业收入的 88.43%。公司实施双品牌战略，产品结构不断优化，有助于提升整体盈利能力。
销售渠道：传统渠道运营模式收入占比 94.80%，新兴渠道运营模式收入占比 4.74%，且均有一定增长。公司不断推进数字化转型及年轻化战略，有助于拓展销售渠道和客户群体。
行业地位：在全国白酒行业中占据重要地位，2024 年泸州老窖营收占行业的约 3.9%，净利润占比约 5.4%，保持头部地位。
风险因素：面临行业竞争加剧的挑战，尤其是在高端白酒市场，受到贵州茅台等竞争对手的压力，如国窖 1573 在茅台批价较高的压制下提价空间受限。同时，白酒行业存在库存压力，存货周转天数上升可能显示销售回款能力弱化。
财务报表分析
营收与利润：2024 年营业收入 311.96 亿元，同比增长 3.19%；净利润 134.73 亿元，同比增长 1.71%。2025 年一季报营业收入 93.52 亿元，同比增长 1.78%；净利润 45.93 亿元，同比增长 0.41%。业绩增长但增速有所放缓。
盈利能力：2024 年酒类业务毛利率 87.62%，其中中高档酒类毛利率为 91.85%，净利率 49.31%，盈利能力较强。加权平均净资产收益率为 30.44%，体现了公司较强的资产获利能力。
现金流状况：2024 年经营活动现金流净额 191.82 亿元，同比大增 80.14%，显示公司产品销售回款情况良好，经营活动创造现金的能力强。但 2025 年一季报经营活动现金流净额 33.08 亿元，同比下降 24.12%，需关注后续现金流变化。
资产负债：2024 年末总资产 683.35 亿元，增长 7.96%；净资产 473.89 亿元，增长 14.49%。资产负债率从 2024 年末的 30.48% 降至 2025 年一季度的 24.67%，偿债压力缓解。
分红情况：2024 年累计派现 87.58 亿元（含中期分红 19.99 亿元），占净利润 65%，分红比例较高，体现了公司对股东的回馈能力和意愿。

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发布于2025-5-23 16:31 北京