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2025 年 4 月 28 日，沪铝期货主力合约呈现震荡走势。当日，主力合约开盘价为 19950 元 / 吨，收盘价为 19870 元 / 吨，较前一交易日上涨 0.86% ，持仓量减少 1581 手至 212640 手 。
1.从供应端来看，国内电解铝运行产能持稳。川渝地区复产产能已全部复产并实现产出，后续整体运行产能或平稳小增 。3 月铝锭进口量显著增加，据海关数据，2025 年 3 月我国未锻轧的非合金铝（铝锭）进口 22.2 万吨，月度铝锭进口量刷新去年 4 月以来高位 。
2.需求层面，当前铝线缆板块开工率向好，不过临近淡旺季切换与光伏抢装尾声，除电网因集中交货使铝导线需求持续回暖外，其余板块开工率小幅走弱，后续订单呈下滑预期 。铝需求虽仍有韧性，但部分领域已现边际转弱迹象 。库存方面，截至 4 月 24 日，SMM 国内铝锭社会库存 65.80 万吨，环比减少 1.5 万吨，持续去库 。
整体而言，宏观面不确定性犹存，铝加工板块后续动能不足限制铝价上行空间，而铝锭库存的持续去化又对铝价下方提供较强支撑，预计短期内沪铝价格或维持在 19500-20200 元 / 吨区间震荡 。
如想进一步了解沪铝期货在某一因素影响下的具体走势，或对比其他时间段的行情，联系持证客户经理聊聊
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发布于2025-4-28 16:51 北京
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