信用风险,
即发行债券的公司不能按时支付利息或偿还本
金,从而给投资者带来损失。能够带来这种风险的原因有很多,不同
的企业的风险点也是千差万别,但是大致分为以下几个(
1
)企业的
财务风险;
(
2
)企业的经营风险,包括品种单一风险,原材料风险、
出口风险、汇率波动风险等;
(
3
)企业的管理风险;
(
4
)政策风险,
包括企业所处行业产业的政策风险,
相关企业的税收优惠政策变化的
风险等;
(
5
)其他风险,如不可抗力的风险包括战争、地震、海啸等
风险
第二,
流动性风险,
债券申请上市事宜需要在债券发行结束后方
能进行,
发行人是无法保证债券能够按照预期上市交易,
也无法保证
债券能够在二级市场有活跃的交易和持续满足上市条件的,
流动性差
的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券变现,
从而面
临遭受收益降低损失或丧失新的投资机会的风险。
第三,利率风险。利率是影响债券价格的重要因素之一,公司债
的价格与银行利率成反比,公司债剩余期限越长,利率风险越大,当
利率提高时,债券的价格就降低,此时便存在风险。债券剩余期限越
长,利率风险越大。
第四,再投资风险。购买短期债券,而没有购买长期债券,会有
再投资风险。例如,长期债券利率为
14%
,短期债券利率
13%
,为
减少利率风险而购买短期债券。
但在短期债券到期收回现金时,
如果
利率降低到
10%
,就不容易找到高于
10%
的投资机会,还不如当期
投资于长期债券,
仍可以获得
14%
的收益,
归根到底,
再投资风险还
是一个利率风险问题。
发布于2014-8-25 11:17 厦门

