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实值期权：具有内在价值，即行权价格与标的资产价格的有利差值。例如，认购期权行权价为 40 元，标的资产价格为 45 元，该认购期权为实值期权，内在价值为 5 元。实值期权价格相对较高，对标的资产价格变化的敏感度较高，Delta 值较大（接近 1）。适合预期标的资产价格将持续上涨且幅度较大，希望获取较大收益且能承受较高成本的投资者。因为实值期权时间价值相对较小，主要价值在于内在价值，其价格随标的资产价格变化更直接，在股价上涨时获利潜力大，但成本也高。平值期权：行权价格等于标的资产价格，内在价值为零，价格主要由时间价值构成。平值期权对标的资产价格变化的敏感度适中，Delta 值接近 0.5。适合预期标的资产价格将有一定波动，但不确定波动方向，希望以相对较低成本获取价格波动收益的投资者。其价格波动相对较灵活，时间价值较高，在标的资产价格波动时，时间价值和 Delta 值的变化可能带来收益机会。虚值期权：行权价格与标的资产价格不利，没有内在价值，价格完全由时间价值构成。虚值期权价格较低，对标的资产价格变化的敏感度较低，Delta 值较小（接近 0）。适合预期标的资产价格将有大幅波动但不确定方向，且风险承受能力较高的投资者。因其成本低，若标的资产价格向有利方向大幅波动，可能获得较高收益，但大部分情况下虚值期权在到期时会一文不值，风险较高。
发布于2025-4-16 18:15 武汉
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