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当前燃油期货主力合约（FU2506）报3180元/吨，3月累计涨幅9%，短期上涨主因地缘冲突升级、OPEC+减产预期强化及航运需求回暖。红海航道袭击频发（3月油轮遇袭次数环比+25%）推升航运成本（绕行非洲日均燃油消耗增15%），叠加美国炼厂开工率回升至88%（环比+6%），市场对燃油供应收紧的担忧加剧。但需警惕4月3日OPEC+会议可能宣布增产（预期50万桶/日）及美联储加息预期升温（6月概率60%）引发的回调风险，技术面显示3200元为关键阻力位，突破前或维持3050-3200元震荡。
地缘冲突引发的风险溢价与资金博弈
3月25日红海航道一艘30万吨级油轮遭袭后，燃油期货单日跳涨4.2%，投机资金净多头寸增至18万手（创年内新高）。地缘风险导致亚欧航线运费上涨30%，船东为保障航程储备燃油的需求激增（新加坡燃油库存3月环比-12%）。但此类事件驱动行情往往伴随“预期透支”，若4月美国联合护航行动落地或中东局势缓和，多头可能快速获利了结。例如，2024年11月类似冲突平息后，燃油价格一周回调12%，当前需防范政策干预与资金撤离的共振风险。
期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析。建议投资者紧盯4月3日OPEC+决议及5日美国EIA库存数据，若FU2506站稳3150元可轻仓试多，目标3300元，止损参考3080元；若跌破3050元则转向防御，重点观察3000元支撑强度。当前多空博弈激烈，仓位建议控制在20%以内，避免过度追涨杀跌。
发布于2025-4-1 14:37 北京
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