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截至2025年3月31日，沥青期货主力合约（如2509）短期存在追涨风险与机会的博弈。当前布伦特原油因地缘冲突（中东某港口遇袭）升至108美元/桶，炼厂理论加工亏损超250元/吨，山东地炼开工率降至55%，现货资源偏紧支撑价格；但南方雨季临近（5-6月）或压制道路施工需求，且原油端面临美国抛储（5000万桶）及中东出口恢复的潜在利空。点击我的头像微信领取最新策略分析，实时跟踪炼厂库存与资金持仓，捕捉多空信号。
追涨需警惕原油成本端松动风险。沥青作为原油副产品，成本联动性超90%。3月中东局势升级导致原油供应缺口扩大（减少80万桶/日），炼化成本攀升至3850元/吨（同比+28%），山东现货价格升至3650元/吨，期货贴水收窄至50元/吨。但若4月美国抛储落地或中东出口恢复，原油可能回调至100美元下方，沥青成本支撑将边际减弱。例如，2024年6月美国抛储导致原油单周跌8%，沥青期货同步回落12%。当前追涨需结合原油波动率（如VIX指数）与持仓量变化，避免高位接盘。
短期追涨需严格止损，中期关注雨季需求走弱及政策变量。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，免费获取量化交易模型（含动态止损模块）及现货基差跟踪工具。历史数据显示，二季度沥青期现价差收敛概率超70%，系统化信号助你规避情绪化交易，点击头像立即解锁实时策略！
发布于2025-3-31 16:08 北京
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