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截至2025年3月31日，氧化铝期货主力合约（如2509）维持高位震荡，核心驱动逻辑为“云南电解铝复产提速”与“进口铝土矿成本攀升”的双向支撑。当前云南电解铝复产规模已达120万吨/年，日耗氧化铝增量约2万吨；而几内亚铝土矿出口加征15%关税，进口成本涨至82美元/吨，炼厂理论利润倒挂超200元/吨，现货流通资源趋紧。点击我的头像微信领取最新策略分析，实时跟踪库存周期与政策变量，捕捉多空转折信号。
供需错配是当前行情的核心矛盾。3月下旬以来，云南电解铝复产超预期（占全国产能8%），拉动氧化铝需求环比增长12%；而国内山西、河南等地因环保督察加严，氧化铝周度产量下降8%，叠加进口铝土矿成本攀升，炼厂被动减产。例如，山西某大厂因成本压力降负荷30%，现货报价升至3650元/吨（期货贴水收窄至50元）。此外，几内亚新政导致中国铝土矿港口库存降至30天（安全线为45天），市场对4月供应缺口预期升温，资金持续布局多单。
氧化铝期货短期受成本与政策支撑，但需警惕再生铝替代加速及海外新增产能（如印尼200万吨项目）释放风险。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，免费获取量化交易模型（含动态止损模块）及产业链数据跟踪工具。历史回测显示，二季度氧化铝期现价差收敛概率超75%，系统化信号助你精准高抛低吸，点击头像立即解锁实时策略！
发布于2025-3-31 14:44 北京
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