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截至2025年3月31日，当前盘面受原油成本支撑与终端需求分化影响，价格维持高位震荡。国际原油因地缘局势紧张（中东冲突升级）站稳105美元/桶，炼厂理论加工利润倒挂超200元/吨，山东地炼开工率降至58%，现货资源偏紧；但南方雨季临近或压制道路施工需求，多空博弈加剧。点击我的头像微信领取最新策略分析，实时跟踪炼厂库存与资金持仓变化，精准捕捉日内交易信号。
原油成本传导是当前行情的核心逻辑。沥青作为石油副产品，其成本与布伦特原油价格联动性超90%。3月下旬，中东某港口遇袭导致原油供应减少50万桶/日，油价单周跳涨8%，沥青炼化成本攀升至3800元/吨（同比+25%）。地炼厂因亏损扩大被动降负荷，山东地区现货价格升至3650元/吨，期货贴水收窄至50元/吨。此外，国内4月专项债发行提速（预计超6000亿元），基建预期升温推动资金提前布局多单，但需警惕4月中东原油出口恢复带来的成本端松动风险。
短期沥青期货受成本与政策预期支撑，但中长期需关注雨季需求走弱及原油回调压力。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，免费获取量化交易模型（含基差修复策略）及主力资金动向监测工具。历史数据显示，二季度沥青期现价差收敛概率超75%，系统化信号助你规避情绪化交易，点击头像立即解锁实时策略！
发布于2025-3-31 14:24 北京
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