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2025年白酒基金能否涨回来，目前还不能确定，不过有一些迹象和因素值得关注。
从近期市场表现来看，A股白酒板块有异动拉升的情况。比如在10月22日，金徽酒涨超4%，泸州老窖、老白干酒涨超2%，贵州茅台等多只白酒股也有不同程度上涨，白酒基金LOF（161725）涨0.73%，早盘成交超3100万元。而且该基金近11个交易日获资金连续净流入合计2.5亿元。另外，9月1日晚间，贵州茅台发布控股股东增持股份进展公告，其控股股东茅台集团进行了增持，后续还将按计划执行增持，此前茅台集团就计划6个月内增持公司股票，拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元，这显示出对公司长期价值的认可和未来发展的信心。同时，2025年上半年贵州茅台营收与净利润双双创下历史新高，业绩持续稳健增长。
从估值方面分析，中金公司认为白酒板块目前估值性价比已经出现。据统计，目前板块对应2025年预测市盈率约为19.3倍，相对于沪深300的估值溢价率为45%，低于2005年以来的历史平均溢价水平。不过，二季度以来，消费转淡及政策因素对需求造成较大扰动，板块基本面承压明显，茅台批价波动下行，板块估值随之回落。
判断白酒基金走势还可以关注以下几个观察指标：
1. 高端酒批价走势：茅台一批价是白酒景气度的风向标，现在散瓶价格在2600左右企稳，如果能回升到2700以上会对整个板块产生提振。
2. 节庆动销数据：重点关注中秋、春节前2个月的渠道进货情况，这个指标比股价波动更反映真实需求。今年端午部分区域宴席用酒量同比回升15%，泸州老窖等企业开始主动控货挺价，说明渠道信心在修复。
3. 估值修复催化剂：现在白酒板块整体PE约28倍，相比食品饮料其他子板块不算贵，但需要业绩增速或改革动作支撑。比如近期五粮液股东大会释放渠道改革信号，山西汾酒推出高线光瓶酒新品等经营层面的突破就值得关注。
如果你想投资白酒基金，盈米启明星APP是个不错的选择，你可以在APP输入店铺码6521进行查看。市场情况复杂多变，如果你对白酒基金投资还有其他疑问，或者想获取更专业的投资建议，右上角添加我的微信，我会根据你的具体情况为你详细规划。
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从估值方面分析，中金公司认为白酒板块目前估值性价比已经出现。据统计，目前板块对应2025年预测市盈率约为19.3倍，相对于沪深300的估值溢价率为45%，低于2005年以来的历史平均溢价水平。不过，二季度以来，消费转淡及政策因素对需求造成较大扰动，板块基本面承压明显，茅台批价波动下行，板块估值随之回落。
判断白酒基金走势还可以关注以下几个观察指标：
1. 高端酒批价走势：茅台一批价是白酒景气度的风向标，现在散瓶价格在2600左右企稳，如果能回升到2700以上会对整个板块产生提振。
2. 节庆动销数据：重点关注中秋、春节前2个月的渠道进货情况，这个指标比股价波动更反映真实需求。今年端午部分区域宴席用酒量同比回升15%，泸州老窖等企业开始主动控货挺价，说明渠道信心在修复。
3. 估值修复催化剂：现在白酒板块整体PE约28倍，相比食品饮料其他子板块不算贵，但需要业绩增速或改革动作支撑。比如近期五粮液股东大会释放渠道改革信号，山西汾酒推出高线光瓶酒新品等经营层面的突破就值得关注。
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发布于2025-11-3 11:58 上海
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