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025 年菜粕期货行情走势受多方面因素影响，具体如下：
供应层面：
全球菜籽供应整体偏紧，虽然加拿大菜籽出口量有一定增加，但后续到港量下滑。同时，国内菜粕库存处于高位，去库存压力较大，不过随着时间推移，压力或有所缓解。另外，中美加贸易局势紧张，国内预订菜籽数量减少，使得菜籽新增供应紧张 。
需求层面：
水产养殖行业是菜粕主要需求来源。2025 年水产养殖规模稳定增长，菜粕需求有望增加。但一季度处于水产养殖淡季，需求偏弱限制了价格上涨空间。随着南方天气转暖，水产养殖或提前开始，需求预期有所好转。且年后现货豆菜粕价差持续扩大，菜粕替代需求也有所增加。
国际市场：
全球菜籽和豆粕价格波动对国内菜粕市场影响显著。近期南美大豆产区天气干燥，市场担忧阿根廷大豆减产，推动国际大豆价格走高，进而带动菜粕价格上升。
政策层面：
政府对农业的支持政策会影响菜籽种植面积和产量，从而影响菜粕供应。另外，中国对加拿大油菜籽的反倾销调查仍在进行中，政策不确定性为市场提供潜在利多。
综合来看，2025 年菜粕期货价格可能呈现震荡走势，整体价格重心有望上移，但波动较大。短期来看，受豆粕带动和政策预期影响，预计维持震荡偏强格局，如 RM2505 合约或在 2550 - 2650 元 / 吨区间波动。投资者可关注 3 - 5 月的菜粕需求旺季，以及国际市场的供应变化，同时需警惕库存压力和政策落地后的回调风险。
发布于2025-2-28 14:33 渭南
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