可转债下修，全称为“可转债转股价格向下修正”，是指在可转债存续期间，当可转债对应的正股价格在一段时间内持续低于转股价格的一定比例时，发行公司有权通过一定的程序下调转股价格。以下是具体介绍：

触发条件

通常在可转债发行时的募集说明书中会明确规定触发下修的条款，常见的是在一定时间周期内，如连续30个交易日，公司股票的收盘价低于当期转股价格的一定比例，这个比例通常在80%-85%之间。

下修流程

- 董事会提议：当触发条件满足后，由可转债发行公司的董事会商议，提出是否下修转股价的提议。若董事会决议通过，公司会发布相关公告。

- 股东大会审议：董事会提议下修后，该事项需提交给公司股东大会进行审议表决，需出席股东大会有表决权股份总数的三分之二以上通过，下修议案才能生效。

- 下修实施与公告：如果股东大会顺利通过了可转债下修议案，那么公司将按照决议确定的新转股价进行实施并公告。

下修目的

主要是为了促进转股，当正股股价持续下跌，导致转股价格高于正股股价很多时，投资者转股意愿低，公司通过下修转股价，使转股更具吸引力，可减轻公司的债务压力；同时也能避免回售，当正股价格过低，投资者可能会行使回售权，公司下修转股价可降低回售风险。

下修影响

- 对可转债持有人：一般是利好，下修后，每张可转债可以转换成更多的股票，提高了可转债的转股价值，通常会导致可转债价格上涨。

- 对原有股东：可能是利空，转股价的降低会使得转债持有者以较低价格获得更多股份，从而对原有股东的股份造成一定稀释，可能导致每股收益等

发布于2025-2-5 13:59 武汉

你好，可转债下修主要指在可转债合同中约定的条件触发后，发行人降低可转债的转换价格。简单来说，就是当标的股票价格长期低于原定的转换价格时，为了提高债券的吸引力和转换价值，发行人按照合同约定将转换价格进行下调。

主要影响：

对债券持有人有利
降低转换价格意味着债券持有人在转换为股票时能够以更低的价格获得股票，从而提高转换后持股的内在价值和潜在收益。对于以转换收益为主要投资目标的投资者来说，这通常是个积极信号。

对发行人及普通股股东可能不利
一方面，下修往往是因为市场对标的股票表现不佳或公司经营遇到困难的信号，从这一角度看，可能反映出公司基本面或市场预期出现问题。
另一方面，下调转换价格可能会导致未来转股比例增加，从而引发股本稀释，对原有股东权益构成压力。

好处与风险并存

好处：
提高债券转换成股票的吸引力，保护债券持有人的利益。
在市场环境较差、股票价格下跌的情况下，降低转换价格有助于激励债券持有人转股，避免债券价值进一步下跌。

风险：
从市场信号来看，可转债下修可能意味着标的股票表现不佳，这对公司整体前景可能不是好兆头。
下修后转股比例上升，可能对现有股东构成稀释风险，影响每股收益和股价表现。

总的来说，对于侧重债券投资的投资者来说，可转债下修在短期内能提高转换收益，是个利好消息；但从长期及公司经营角度看，则需要关注是否伴随业绩下滑或市场预期恶化等风险。因此，投资者在解读这一机制时，应结合公司基本面、市场环境以及自身投资目标，做出全面评估。

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发布于2025-2-5 14:13 德阳

创业板交易费率与主板（现为沪深主板）在交易成本上存在一定差异，而“转配股”是历史上的特殊制度，两者属于不同范畴

非流通性：转配股长期不能上市交易，直至股权分置改革（2005年后）逐步解决。

低价配售：转让价格通常低于市价，但需承担流动性风险。

已退出历史：随着全流通改革，转配股问题已基本消化，与现行创业板无直接可比性。

发布于2025-3-28 08:47 泉州

可转债下修，全称为 “可转债转股价格向下修正”。是指在可转债存续期间，当可转债对应的正股价格在一段时间内持续低于转股价格的一定比例时，发行公司有权通过一定的程序下调转股价格。

发布于2025-4-24 20:52 郑州

可转债下修，全称为“可转债转股价格向下修正”，是指上市公司在特定条件下对可转债转股价格进行调整的行为，具体表现为将可转债的转股价格调低。这通常发生在可转债对应的正股价格在一段时间内持续低于转股价格的一定比例时。为了提高债券的吸引力和转换价值，发行公司会按照合同约定下调转换价格。

这一行为对投资者来说可能意味着更高的转换收益，因为转股价格降低后，投资者可以以更低的价格将债券转换为股票，从而获得更高的股权价值。然而，可转债下修也可能反映出公司基本面或市场预期不佳的信号，因此投资者需要结合多方面因素进行综合考虑，谨慎决策。

发布于2025-3-6 17:09 杭州