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集中竞价交易规则是指在特定时间段内,证券交易所对接收到的买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式。以下是关于集中竞价交易规则的详细说明及示例:
一、交易时间
在证券交易所规定的集合竞价时间段内进行,如沪深股市的集合竞价时间为每个交易日上午9:15至9:25。其中,9:15至9:20可以申报和撤销,9:20至9:25可以申报但不可撤销。此外,部分市场(如深交所)在收盘时(如14:57至15:00)也有集合竞价环节。
二、申报与撤单
投资者可以在集合竞价时间段内自由申报买卖价格及数量。但需注意,在部分时间段(如9:20至9:25)内,投资者只能申报而不能撤销已提交的订单。
三、成交原则
集中竞价交易按照“最大成交量”原则确定成交价格。具体规则如下:
1. **高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交**。
2. **低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交**。
3. **等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交**。
如果有多个价格同时满足上述条件,沪市通常选取这些价格的中间价格为成交价格,而深市则选取离前收盘价最近的价格为成交价格。
四、价格确定
在集合竞价期间,系统会根据买卖双方的申报情况,计算出一个成交价格。开盘集合竞价的成交价确定原则为:
1. 能实现最大成交量的价格。
2. 高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。
3. 与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
如有两个以上申报价格符合上述条件的,取距前收盘价最近的价格为成交价。
五、举例说明
假设在集合竞价期间,有以下买卖委托订单:
* 买方委托订单:
+ 买入价格:10元,数量:1000股
+ 买入价格:10.1元,数量:500股
* 卖方委托订单:
+ 卖出价格:10元,数量:1500股
+ 卖出价格:10.2元,数量:300股
根据集中竞价交易规则,系统会优先撮合成交量最大的价格,即10元。在这个价格上,买方可以买入1000股(因为卖方有1500股愿意以10元卖出,但买方只有1000股的买入需求),卖方可以卖出1000股,实现最大成交量。因此,10元被确定为成交价格,所有高于10元的买入委托和低于10元的卖出委托都将以10元成交。
如果与成交价格相同的买卖委托中有一方未能全部成交,则继续按照价格优先、时间优先的原则进行配对成交(但在集合竞价期间,这一原则通常不适用,因为集合竞价是按照最大成交量原则来确定价格的)。
总之,集中竞价交易规则是股票市场中的重要交易方式之一,它能够在短时间内集中处理大量的交易订单,提高市场效率,并反映出市场参与者对股票价值的整体预期。投资者在参与集中竞价交易时,应充分了解其规则并谨慎操作。
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发布于2025-1-10 18:57 成都



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