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从业认证1、转股套利（负溢价套利）
当可转债转股溢价率为负数，就是负溢价。
操作：盘中买入转债，立刻提交转股，下一个交易日股票到账卖出。
关键点：必须T+1股票才到账，会承担隔夜股价波动风险；收盘后转股，次日才能拿到股票。如果晚上正股大跌，溢价会由负转正，直接亏损。
注意：临近强赎的转债不建议做，一旦强赎，转股来不及会面临大幅亏损。
2、回售套利
触发回售条款时，转债回售给上市公司，价格一般是面值加利息。
条件：股价持续低于回售触发价，公司发布回售公告。
操作：公告期内买入转债，发起回售申报，拿回本金利息。
风险：回售有申报时间窗口，错过就失效；不是所有转债都会触发回售。
3、抢权配售套利
上市公司发布可转债发行公告，股权登记日收盘持有正股，可以获得转债配售额度。
逻辑：拿股票优先配可转债，新债上市大多会高开。
风险：登记日当天正股经常会被资金抛售，股价下跌的亏损，很容易吞噬转债上市的收益，经常出现“配债亏钱”。
4、博弈强赎套利
赌公司发布强赎公告前，转债价格向130元上方修复。
只适合价格远低于强赎触发价的标的。
巨大风险：一旦公告强赎，转债没有及时转股或卖出，会按很低的强赎价结算，会发生大额亏损，普通投资者尽量少碰。
5、网格套利（震荡行情）
转债T+0可以当天买卖，无涨跌幅限制。设置网格，下跌买入，上涨卖出，反复吃波动差价。
适合价格在110‑130区间、波动大、流动性好的中等价格转债。
风险：遇到单边下跌行情会持续被套。
6、双低策略轮动套利
选择价格低、转股溢价率低的可转债，构建组合，定期调仓，卖出涨高的，换入双低新标的，赚价格修复收益。
属于中长期轮动，不是日内短线。
实操提醒：
1、转股套利只适合短时间负溢价，不要隔夜重仓；
2、所有套利都不是稳赚，负溢价会快速消失；
3、可转债会破100元，存在本金亏损风险。
风险提示：以上仅策略科普，不构成投资建议。
发布于2026-8-24 10:19 济南
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