23Q3公司收入同比增长13.35%，预计当前标品仍为收入主要贡献来源，精品酒为利润主要贡献来源。具体而言：

　　1）标品：以茅台、五粮液等名酒为主，发展保持良性。

　　2）精品酒：精品酒表现较优、产品矩阵不断丰富，我们认为Q3金蕊天荷在BC一体化的会销模式和优秀品质下延续优异表现，钓鱼台、赖高淮、虎头汾、金习酒、金酒鬼等精品酒均表现较优。

公司深入推进“700项目”战略落地，积极开展华致酒行连锁门店全面升级计划。公司着力于发展3.0华致酒行，新开店拓展顺利，我们预计全年拓店目标完成可期。未来仍将继续减少酒库数量、增加酒行数量，致力于建立高端消费人群口碑、成为高端消费首选，构建“华致酒行”精品酒类消费生态基础。

浙商证券分析师杨骥团队给出投资建议：公司精品酒表现较优，荷花表现优秀，华致酒行大店开店进展顺利，仍看好未来成长性。受外部环境影响，23年公司利润率水平阶段性承压，因此我们预计2023-2025年公司收入增速分别为10.63%/20.11%/17.05%；归母净利润增速为-28.03%/53.10%/38.98%；EPS为0.63/0/97/1.35元；PE为30/19/14倍，维持增持评级。

技术面看

股价趋势短期处于反弹状态，中期处于震荡下行状态，可以持续关注。

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发布于2023-10-26 18:36 杭州