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老师们觉得科创板上市后创业板还有机会吗？

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雨经理

一对一

雨经理股票

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您好，创业板主要是创新型的企业，企业的市场份额和企业的技术都已经成熟了，相对于科创板来说，创业板的条件更加的成熟，投资的风险会更小，机会也会更多。

发布于2019-1-31 14:00 成都

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一对一

证券宫经理股票

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科创板的横空出世将会对创业板形成较大的冲击。接下来管理部门的工作重心一定是在科创板上，估计会雷厉风行很快推出。既然是一个“板”，那这个板的规模不会小，否则形成不了一个板。科创板试行注册制，就是为科创板上市新股大开方便之门的，因此A股市场将进入新一轮的扩容期。当然，这要看管理部门具体怎么把握好这个度，把握得好，市场可以平稳度过，否则A股市场还有可能再起波折。

科创板与创业板不同，科创板的“创”字，更多的含义是创新，主要聚焦新技术、新产业、新业态、新模式等高新科技企业，但也不排斥创业初期的企业，对企业盈利的要求可能会比创业板宽松得多。上科创板的未必是初创的小公司，独角兽之类的大公司可能会更受欢迎，所以将会大小通吃。这也就是说，能上创业板的高新科技企业一定能上科创板，而不能上创业板的高新科技企业也可能符合科创板的上市条件。
在这种情况下，高新科技公司当然会首选科创板，因此科创板对创业板冲击最大。试想一下，未来创业板如果没有优质高新科技公司加入，创业板就会变成纯粹的小公司板，那跟中小板该如何区分？将来还有什么前景？这一点大家现在还看不清楚，还需要时间观察。昨天创业板的走势也说明投资者陷入了迷茫纠结之中，有点不知所措的感觉。

过去上交所想推国际板、战略新兴板，都是到了临门一脚的时候功亏一篑，已经卯足了劲。现在科创板大功告成，终于有了用武之地，这股冲劲之大是可以想象的。现在的问题是这个科创板会是怎样的规模？初期是一批一批地上市新公司，还是一家一家地上？投资者现在心里都没底，很忐忑。不管怎么说，这终究是股票扩容，而且很可能是大扩容，是需要真金实银来接盘的。
A股市场历来有喜新厌旧的传统，科创板作为一个新生事物，一定会受到市场追捧。就科创板本身的接盘而言，资金是不成问题的。但这个资金不是从天而降的，一定是从市场中的其他板块中分流而来的。即使科创板对投资者采取适当性管理，设置一定的资金门槛，那也只是限制了一部分资金实力小的投资者，改变不了资金分流的现实，而且分流走的恰恰是资金实力大的投资者。

这对A股市场其他板块的资金流向将会产生一定的冲击，而创业板首当其冲。有了科创板，创业板的魅力将大大降低，创业板未来如何定位都将成为问题。创业板现在股价调整得比较充分，这使它具备了一定的抗冲击能力，但未来可能逐步被市场边缘化，投资者的关注度会显著下降。创业板中少数个股可能还会有行情，但就整个创业板而言，基本上没什么戏了。

发布于2019-1-31 14:01 北京

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一对一

王健云股票

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一是对A股市场资金的分流。在国内市场增加一个新的板块，对A股市场资金的分流是不可避免的。尤其是这个板块还是科创板，挂牌上市的是科技创新型企业，是中国经济中最具活力的一些企业，这对A股市场资金的吸引力是不言而喻的。虽然科创板将实行投资者适当性管理，这对分流A股市场的资金会起到一定的抑制作用，但机构资金的流出将是没有障碍的，包括管理层也鼓励中小投资者以认购投资基金的方式来投资科创板。可以说，分流A股市场的资金，这是科创板对A股市场最直接的影响。

二是对创业板乃至整个A股市场的估值都会带来一定的挤压。科创板挂牌上市的门槛较之于A股市场来说，将会大幅降低，甚至未盈利的企业也会允许上市。如此一来，科创板公司在挂牌上市之初经过一番炒作之后，其股票的价格将会回归其价值，总体说来，其估值将会低于创业板乃至整个A股市场。这对A股市场尤其是创业板将会构成一定的压力。毕竟创业板本身也是以新兴产业公司为主体，与科创板存在直接的竞争关系。科创板推出受影响最大的就是创业板了。

三是科创板的推出，将会引发A股市场壳资源的进一步贬值。一方面是科创板的上市门槛低了，一些科创型公司也就没有了借壳上市的愿望，与其借壳上市，还不如直接到科创板上市。而且科创板试点注册制，其上市要比目前A股市场容易许多，如此一来，A股市场的壳资源自然也就进一步贬值。另一方面科创板上市门槛低，这些企业上市后也容易出现两极分化，一些差的公司又会进一步沦为壳资源，从而使得市场上的壳资源进一步增多，壳资源也将因此而贬值。

当然，基于证监会负责人在答记者时表示，科创板的设立旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。这也使得科创板的设立对于A股市场具有一定的积极意义。

比如在制度建设上，科创板可以作为A股市场的试验田。比如降低挂牌上市门槛，允许亏损企业上市，允许同股不同权公司上市，这曾经是管理层多次提出的事情，但由于现行法律法规的限制，以及市场的风险问题，所以这些措施在A股市场始终都没有推出来。如今有了科创板，而且科创板又对投资者实行适当性管理，因此，这些制度上的改革就可以交由科创板来完成。

又比如，科创板的开设在一定程度上可以缓解A股市场IPO的压力。因为科创板开设后，同股不同权公司、未盈利公司就可以在科创板挂牌上市，那么这些公司也就没有必要到A股上市了。这对于减轻A股市场IPO的压力是有一定积极意义的。

发布于2019-1-31 14:14 重庆

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