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2018年股票型基金亏损惨重的主要原因有三个：首先，回顾2018年的市场行情，今年的市场是08年以来最差的一年，A沪指累计跌幅达到24.59%，深成指全年跌超34%，创业板全年跌近29%，各板块也全部是负收益的状态，正因大势不好，要想指望基金经理们给投资者一份满意的回报率，恐怕也勉为其难。再者，国内经济形势也不好，多数上市公司的业绩难有良好的提升。而与此同时，无论是蓝筹股、白马股等优质股票，还是创业板、中小板，整个2018年都处于挤泡沫，估值回归过程中。试想，上市公司业绩本身表现不佳，再加上，A股多数股票估值回归，股市哪有不下跌的道理。
而即使在看清后市要下跌的情况下，股票型基金也不能通过大幅减仓的方式来规避风险。以前规定最低仓位比例至少60%要投资于股票，现在新的规定提高到了80%，就是无论行情的好坏，绝大部分仓位都要进行配置，至多只能在持仓结构上进行调整，尽量规避个股的业绩风险。在这种情况下，市场上出现通杀的情况将不可避免。最后，没有大量使用股指期货等对冲风险的手段。如果在成熟的股市，即使股市下跌，做多股票被套，机构投资者还可以通过做空该只股票来对冲风险。但是由于，股票型基金公司依然旱涝保收，以及股灾后股指期货受于限制的状态，所以，这导致很多基金无法实施对冲。所以，在没有对冲工具的情况下，股票型基金拿出平均年亏25%的报告，也在大家的意料之中。
2018年股票型基金全线亏损，而且平均亏损达25%。其中有天灾的原因，主要是经济面、资金面的大环境不佳。但同时，也存在基金公司因罕涝保收，缺乏对冲股票下跌的有效手段等问题。未来只有打破公募股票型基金的大锅饭，让基金公司经理掌控自己的规模和收益率，与其业绩挂钩。这样即使在形势较差的情况下，部分股票型基金经理也可能会力挽狂澜，也不至于出现全军覆灭的结局。
而即使在看清后市要下跌的情况下，股票型基金也不能通过大幅减仓的方式来规避风险。以前规定最低仓位比例至少60%要投资于股票，现在新的规定提高到了80%，就是无论行情的好坏，绝大部分仓位都要进行配置，至多只能在持仓结构上进行调整，尽量规避个股的业绩风险。在这种情况下，市场上出现通杀的情况将不可避免。最后，没有大量使用股指期货等对冲风险的手段。如果在成熟的股市，即使股市下跌，做多股票被套，机构投资者还可以通过做空该只股票来对冲风险。但是由于，股票型基金公司依然旱涝保收，以及股灾后股指期货受于限制的状态，所以，这导致很多基金无法实施对冲。所以，在没有对冲工具的情况下，股票型基金拿出平均年亏25%的报告，也在大家的意料之中。
2018年股票型基金全线亏损，而且平均亏损达25%。其中有天灾的原因，主要是经济面、资金面的大环境不佳。但同时，也存在基金公司因罕涝保收，缺乏对冲股票下跌的有效手段等问题。未来只有打破公募股票型基金的大锅饭，让基金公司经理掌控自己的规模和收益率，与其业绩挂钩。这样即使在形势较差的情况下，部分股票型基金经理也可能会力挽狂澜，也不至于出现全军覆灭的结局。
发布于2019-1-2 13:00 北京
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