这样的资产组合为什么在过去可以持续存在?这与中国的特殊情况以及刚性兑付预期有关。
在五道口全球金融论坛上,唐宁提到,中国的财富管理行业之所以一直没有起来,是因为过去从投资者的角度来看,“日子太好了”。不少资产背后,有各级政府、国家或者是其他准国家的显性或者是隐性的担保,没有风险,同时还有两位数以上的回报。然而这种情况难以一直持续下去。
首先,从经济发展宏观趋势来讲,全球经济体的利率一直以来都在下行,全球利率的下行和趋同是不可逆转的趋势。
其次,随着中国经济进入新常态,这样的情况也会出现在中国。近两年,随着中国经济增速放缓和汇率下行,市场上也开始出现“资产荒”,股权投资也在这几年逐渐成为主流资产配置之一。




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