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一对一
你好，今天看中国股市的长期投资价值，我们必须承认它不仅原本就是很难的，而且愈加困难，所谓自上而下，这首先是和宏观息息相关。
至于说今天的宏观如何，不管你的信仰如何，恐怕都无法回避非常严峻的事实。你非要在这种时局里自下而上不是不可以，但太考量一个人的心态和眼光，对于普通投资者而言并不合适；其实就是资深专业投资人而言，在今天他真的就有这种信心定力么？
好吧，如果你的信仰支持你相信未来光明，你的能力支撑起你的自信不是虚妄，就像企业的投资法则一样，当然是逢低迷时入货买股市便宜货。
当然，怎么算是便宜，或者说我们怎么从A股中找一个可靠的估值体系之锚，来铆钉一个具体的标的给予估值评价，这又是没有标准答案。
我只能说从历史平均中位数而非沪深主板或沪深300估值看，现在的股市至少是不便宜的。或者我们可以参照历史平均数据的市场换手率来度量市场大致处于一个怎样的水温区域，偏冷状态但不算极寒。
然后我们再想一想今天中国的宏观，是不是改革开放以来最具挑战最具风险的时刻，于是对于股市的期望值，又可以在历史平均数据上打个折扣。
我在这里说的都是所谓模糊正确，而这种粗放视角看所谓中国股市的长期投资价值，综合大体而言，我认为没到那个点。
我们不争论了，中国股市是不是一个赌场或是不是价值投资者的天堂；我们也不去数落了中国股市的圈钱政策导向和产业资本密集套现；我们更不必炮轰了政府宏观方略的诸多错误加剧危机风险；我们甚至可以搁置争议，就算你不过是时间拿长点挣的还是交易的钱，我也可以给你贴个长期价值投资者的标签。
我很不相信这么多成功投资人吹嘘自己是在短线交易中积攒了财富，其实任何长期投资成功的朴素法门，不过在于高卖低买。从这个意义上而言，只要相信社会不崩盘，股市不崩盘，每次的重大风险来临之际，都酝酿重大机会。所以最后对给我下套的提问来做一个小结：
第一，你对自己的信仰是否坚定？
第二，如果回答肯定，请谨慎做好市场风险评估和自我风险评估。
第三，对于具体标的是否了然于胸，把握十足？
第四，“长期价值投资”之于当下而言，固然是逢低建仓的考虑，但恐怕能见到更好的价格来凸显更确定的价值。
第五，如果本文信息量太大而又不能接受理解，自动屏蔽我的自言自语。我不是你，你不是我，我们每个人看世界看问题角度深度广度不同无需争论谁高谁低谁错谁对，意义本身是人类赋予，股市亦然。
至于说今天的宏观如何，不管你的信仰如何，恐怕都无法回避非常严峻的事实。你非要在这种时局里自下而上不是不可以，但太考量一个人的心态和眼光，对于普通投资者而言并不合适；其实就是资深专业投资人而言，在今天他真的就有这种信心定力么？
好吧，如果你的信仰支持你相信未来光明，你的能力支撑起你的自信不是虚妄，就像企业的投资法则一样，当然是逢低迷时入货买股市便宜货。
当然，怎么算是便宜，或者说我们怎么从A股中找一个可靠的估值体系之锚，来铆钉一个具体的标的给予估值评价，这又是没有标准答案。
我只能说从历史平均中位数而非沪深主板或沪深300估值看，现在的股市至少是不便宜的。或者我们可以参照历史平均数据的市场换手率来度量市场大致处于一个怎样的水温区域，偏冷状态但不算极寒。
然后我们再想一想今天中国的宏观，是不是改革开放以来最具挑战最具风险的时刻，于是对于股市的期望值，又可以在历史平均数据上打个折扣。
我在这里说的都是所谓模糊正确，而这种粗放视角看所谓中国股市的长期投资价值，综合大体而言，我认为没到那个点。
我们不争论了，中国股市是不是一个赌场或是不是价值投资者的天堂；我们也不去数落了中国股市的圈钱政策导向和产业资本密集套现；我们更不必炮轰了政府宏观方略的诸多错误加剧危机风险；我们甚至可以搁置争议，就算你不过是时间拿长点挣的还是交易的钱，我也可以给你贴个长期价值投资者的标签。
我很不相信这么多成功投资人吹嘘自己是在短线交易中积攒了财富，其实任何长期投资成功的朴素法门，不过在于高卖低买。从这个意义上而言，只要相信社会不崩盘，股市不崩盘，每次的重大风险来临之际，都酝酿重大机会。所以最后对给我下套的提问来做一个小结：
第一，你对自己的信仰是否坚定？
第二，如果回答肯定，请谨慎做好市场风险评估和自我风险评估。
第三，对于具体标的是否了然于胸，把握十足？
第四，“长期价值投资”之于当下而言，固然是逢低建仓的考虑，但恐怕能见到更好的价格来凸显更确定的价值。
第五，如果本文信息量太大而又不能接受理解，自动屏蔽我的自言自语。我不是你，你不是我，我们每个人看世界看问题角度深度广度不同无需争论谁高谁低谁错谁对，意义本身是人类赋予，股市亦然。
发布于2018-10-25 14:22 南京
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