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雪球产品盈利模式，雪球产品值得买吗

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雪球产品盈利模式，雪球产品值得买吗

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资深顾问叶

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您好，雪球产品不值得购买，雪球产品可让客户在市场不大幅下跌情况下获得较高票息。另一方面，雪球产品像滚雪球一样，只要不出现大坑，雪球就越滚越大的属性吸引众多合格投资人的关注和配置。雪球产品盈利模式大体包括以下三个方面：标的的波动率、期货贴水，资金利息。

第一部分盈利来源是波动率。

雪球既然是期权结构，主要收益就是期权费。期权费的变动，主要是因为标的价格的波动带来的。所以期权的核心是波动率。

波动率一般是券商根据过去的历史波动来推导出来的，波动情况往往符合正态分布，券商根据隐含波动率来计算得出的。

第二部分盈利来源是期货升贴水。

期货一般是远期的比近期的价格低，就是贴水。券商买入远月的指数，等到交割时间点临近，指数会逐渐有一个价格回归，这里就会出现一部分利润。

第三部分盈利来源是资金利息

一般做雪球衍生品都是保证金交易，可能只需要用到10~30%的本金，那剩下的钱也要利用起来去购买一些灵活稳健的资产，所以这块的资金大部分机构会用来购买货币基金以及国债逆回购。

这三部分来源构成了雪球产品的收益，券商留一部分，按约定给客户一部分。

以上就是针对雪球产品盈利模式，雪球产品值得买吗做出的专业解答

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发布于2023-4-2 19:28 北京

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雪球产品也是可以值得购买的,根据自己的自身条件,雪球是一种投资工具，其收益表现得像滚雪球一样，只要市场没有出现大幅度的下跌，投资者持有的时间越长，获得的利润就可能越高。这种理财产品是由券商发行的收益凭证，投资者通过购买这些产品来获取回报。雪球产品的本质是一种带有障碍条款的奇异期权，其中包括敲入价格和敲出价格。如果投资者购买了相应的产品或服务，那么这个过程就被称作“敲入”。而当产品服务到期或者退订时，这个过程就被称作“敲出”。

雪球产品的走热主要受到全球超低利率、地缘政治冲突、贸易战、新冠疫情等突发公共危机事件的影响，这些都推动了市场的较高波动。此外，资管新规的实施打破了刚性兑付的规则，偶尔还会出现债券违约的情况，这也为雪球产品的流行提供了条件。

目前市场上存在的雪球产品主要可以分为两种类型：一种是收益凭证业务，通常被称为“小雪球”；另一种是场外期权业务，通常被称为“大雪球”。小雪球主要通过证券公司APP进行认购，认购金额从5万起，年化净收益可以在0.1%、4%或7%之间选择；而大雪球则通常通过机构投资者定制，认购金额至少需要100万起，并且可以根据风险要求修改障碍条款，比如改变敲入和敲出的界限。相关的收益率在12%-22%之间不等，可以通过私募基金和集合信托计划进行认购，但需要注意的是，这并非保本产品。

雪球产品最适合的投资环境是震荡市或者温和下跌的市场环境。然而，它也存在一定的风险。例如，投资者可能会面临销售适当性风险、证券公司对冲不充分的风险、表内亏损风险等。因此，在投资雪球产品时，有几点需要特别注意。首先，雪球产品并不是稳赚不赔的金融产品，有可能产生较大的本金损失。其次，投资者应该避免盲目相信网络、媒体等宣传口号，而是要认真了解雪球产品

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发布于2023-8-7 13:02 上海