结构型理财产品的主要类型
结构型理财产品的回报率通常取决于挂钩资产(挂钩标的)的表现。根据挂钩资产的属性,结构型理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等
外汇挂钩类
(1)定义
外汇挂钩类产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势,即挂钩标的是一组或多组外汇的汇率。
通常挂钩的一组或多组外汇的汇率大都依据东京时间下午3时整在路透社或彭博社相应外汇展示页中的价格而厘定。
(2)期权拆解
对于外汇挂钩结构型理财产品的大多数结构形式而言,较为流行的是看好/看淡,或区间式投资。基本上都可以有一个或一个以上的触及点。
①一触即付期权
是指在一定期间内,若挂钩外汇在期末触碰或超过银行所预先设定的触及点,则买方将可获得当初双方所协定的回报率。
假设:A银行在市场上发行了一个投资期3个月的看好美元/日元的产品,银行将设定一个触发汇率,到期时如最终汇率收盘价高于触发汇率,则总回报=投资金额×(1+潜在回报率),否则总回报=投资金额×(1+最低回报率)。
②双向不触发期权
是指在一定投资期内,若挂钩外汇在整个期间未曾触及买方所预先设定的两个触及点,则买方可获得协定的回报率。
按照该产品的结构,银行将设定两个触发汇率,即触发汇率上限和触发汇率下限。在整个投资期内,如汇率收盘价高于触发汇率上限或低于触发汇率下限,总回报=保证投资金额×(1+最低回报率);否则,即汇率收盘价格始终在触发汇率上限和触发汇率下限区间内波动,总回报=保证投资金额×(1+潜在回报率)。
③风险状况
外汇挂钩保本产品有投资风险,不应视为定期存款的替代品:
(1)流动性风险:一般该类产品都有预设投资期;
(2)集中投资风险:过度集中于某一类产品(区域行业)
(3)汇率风险:投资的基准货币非本币时存在汇率风险;
(4)提前终止的风险:客户不可提前终止,但银行拥有唯一的、绝对的提前终止权利;
(5)未成功认购风险:银行享有审批申请的全部权利,在起始日前,银行有权拒绝投资的申请;
(6)不保证收益风险:到期保本,不定有收益,同时到期前无任何定期收益。
发布于2018-12-24 13:56 拉萨
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