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不要长期持有杠杆ETF，没有经验甚至不要触碰杠杆ETF，杠杆ETF给人的一个幻象是，因为杠杆作用，你可以赚取超额收益。是的，如果市场单边向上，你确实可以转的更多，以美国著名的生物制药ETF：IBB和对其加了两倍杠杆的BIB为例，当本轮美国牛市生物制药板块单边向上时可以看到，不到两年时间，IBB涨了147%，但是BIB涨了四倍。可以看到，不到两年时间，IBB涨了147%，但是BIB涨了四倍。但是今年以来，在特朗普当选前，美国生物制药板块重挫t;BIB则放大了这种损失。BIB则放大了这种损失。当然，你说我长期持有，比如一些大盘指数的杠杆ETF，是不是最终能赚的更多了，也不一定，这里就涉及到杠杆损耗的概念;请看上图的例子，假设一个无杠杆基金经历了几个交易日，最终价格从100美元变回100美元打平，那么两倍杠杆基金是否也是打平呢？请看上图的例子，假设一个无杠杆基金经历了几个交易日，最终价格从100美元变回100美元打平，那么两倍杠杆基金是否也是打平呢？由于美国杠杆基金的原理是，原则上对其作用的标的当日涨跌幅乘以2，为啥说原则上？因为ETF毕竟是交易基金，价格最终是交易决定的，所以会有偏差，但是大致差不多，这里简化就是绝对两倍。我们算出了每个交易日的涨跌幅，然和乘以2，这样两倍杠杆基金的涨跌幅就出来了。接着再用这个涨跌幅算出两倍杠杆基金的价格变化，可以看到，两倍杠杆基金不是平收，最终还亏了近10%。当然，这是一种情况，也有可能无杠杆的平收，杠杆基金赚的，但是体现的是一种风险，所以很难说你长期持有，最终的结果。而且，还有个不可忽视的就是，杠杆ETF费率通常相对高些，也是额外成本。
发布于2017-8-1 13:11 北京
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