期货价格与现货价格之间存在紧密的联系。虽然期货价格不能与现货价格完全相等,但是期货价格是以现货价格为基础的。因此,现货价格波动剧烈时,期货价格也将随之波动。
然而,期货价格与现货价格并不完全相等,这是因为期货合约的买卖是在远期市场进行的,而现货市场的商品则是在即期市场进行交易。这种时间上的差异可能导致期货价格与现货价格出现偏差。
基差(即期货价格与现货价格的差值)也可能发生变化。基差有可能为正值,也可能为负值,这取决于持有现货的成本和收益对比。如果持有现货的成本高于收益,那么期货价格应高于现货价格,基差就应为负值。反之,如果持有现货的收益高于成本,那么持有现货是有利的,现货价格应高于期货价格,基差就应为正值。
随着期货合约临近到期日,期货价格应逐渐收敛于现货价格,即基差的绝对值应随着到期日的临近有逐步减小的趋势,在期货合约的到期日,基差应为零。这是由套利行为决定的。如果在合约到期日,期货价格高于现货价格,套利者就可以通过买入现货资产、卖出期货合约来获利,从而造成现货价格上升,期货价格下降,直到基差逐步缩小为零;同理,当期货价格小于现货价格时,套利者就可以通过买入期货合约、卖出现货资产来获利,从而使基差缩小为零。
发布于2023-9-1 17:05 天津