STP模式是无缝直通式交易，也是无交易员模式的一种。很多外汇经纪商宣称自己是STP模式，以此来吸引外汇投资者。STP（StraightThroughProcessing）是指外汇经纪商接到客户订单时，直接将订单传递给他们的流动性提供者（包括银行、对冲基金、投资公司或者其他外汇经纪商）。经纪商只是担当一个渠道的作用，而并不会成为交易者的对手，即STP模式下经纪商不会通过交易平台过滤订单。由于没有这样的中介流程（交易平台），经纪商将可以毫不拖延地处理其客户的订单。

在STP的模式下，经纪商的盈利模式只有点差和佣金（现在大部分都没有佣金），对于经纪商而言，他的利益与客户的利益是一致的，不用担心平台故意暗箱操作的问题，所以外汇交易者的交易实际上进入的是真正的市场，而不是做市商制造的人造市场。

不过，STP交易商有好的交易商，也有实力不行的交易商。通常实力不行的交易商，小交易商，他们不能跟大型的流动提供商合作，拿不到最优质的的报价。在这种情况下，可能会出现点差扩大，滑点，甚至下单之后延迟等情况。有很多黑平台自称是STP交易商，但是你会慢慢就会注意到，这样的平台经常滑点，甚至滑点好夸张。

做市商（即坐市商），是指在市场上，由具备一定实力和信誉的独立券商经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和市场以及投资者进行交易。也就是说做市商可以在市场上独立交易，也接受投资者委托订单到市场交易，也可以可以和投资者做对手交易。

所以，做市商受到的监管是最严格的，向监管国家监管部门缴纳的保证金最多。目前大型的经纪商同时持有STP直通牌照和MM全牌照，既可以接受投资者委托订单进入市场交易，也可以和投资者做对手交易。大多数的做市商，都是先在后台对冲投资者的订单，然后多出来的头寸会抛向市场进行交易。

做市场的优势是买卖双方不需等待交易对手出现，在没有对手的情况下，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易，所以点差较低，下单速度快。而且很少出现点差扩大，滑点夸张的情况。做市商通过做市制度维持市场流动性，满足公众投资者的投资需求，做市商只有点差，没有是手续费。

目前，大型的，成立时间十年以上的老牌经纪商，目前都是同时持有STP牌照和MM全牌照。大家想要找低点差，不滑点或者很少滑点的经纪商，就找成立时间十年以上，受多国监管的老牌经纪商。

通常这样的经纪商用户体验良好，经纪商信誉良好，点差低，回本快，没有高额的资金门槛，投资者愿意长期捧场支持。

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发布于2022-9-29 22:23