在国际市场上,绝大多数国家或地区的国债期货采用的是实物交割制度,国债期货最为成功的美国芝加哥商业交易所集团和欧洲期货交易所均采用实物交割制度。只有澳大利亚和韩国等国债现货市场规模较小的少数国家采用了现金交割制度。
从我国国债市场的现状看,财政部国债发行日趋规律化,国债现货存量充足,二级市场交易也实现市场化,国债期货采取实物交割制度的条件已经具备。在制度设计上,实物交割制度更有利于期现货市场的联动,促进期现货价格收敛,避免现金交割制度下交割结算价难以确定的困难,更有利于国债期货套期保值功能的发挥。
发布于2013-10-7 14:25 武汉
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