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新三板基金有哪些优势和劣势？

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新三板基金有哪些优势和劣势？

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姜勇

光大期货杨林光大期货杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

新三板的基金是有很多的，优势居多吧

发布于2016-10-14 11:07 北京

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光大期货杨林光大期货杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

可以啊。所有新三板股票都可以协议vf转让。

发布于2017-1-3 13:54 北京

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资深顾问资深顾问期货

帮助7.8万好评2086 从业8年

投资价值很大，但是风险也很大！欢迎在我司开户，佣金全国最低！简单快捷！几分钟搞定！

发布于2016-9-21 22:33 长沙

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彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8373 从业8年

三板市场的优势明显,就是对挂牌企业没有明确的财务指标要求

发布于2016-10-26 14:36 拉萨

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首席张经理首席张经理股票

帮助10万+ 好评1969 入驻6年

1、机构投资者
1）注册资本500万元人民币以上的法人机构；
2）实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

发布于2019-2-18 13:45 成都

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资深小陈资深小陈股票

帮助9.6万好评1.1万从业10年+

1.投资门槛降低
个人和机构都有机会参与股权一级市场的投资中国的股民只能参与股票二级市场的投资，股权投资原本只是属于机构投资者才能参与的领域，因为股权投资至少是上千万资金才能投资的。在国家政策引导下，大力发展多层次资本市场，新三板市场、上海股转中心市场明显降低了投资者参与的门槛，投资者几十万就有机会参与了企业原始股权投资。
2.回报潜力大
在证监会把上市由审核制向注册制的转变，大力发展多层次资本市场，投资者在投资了原始股之后，有转板上市、兼并收购、协议转让等方式退出，在2-3年的时间就有机会获取几倍的溢价收益，回报潜力非常大。

发布于2019-12-11 10:35 拉萨

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姜勇姜勇期货

入驻9年行业top 专业满分

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企业上新三板有哪些优势
（1）实现股份转让和增值
作为全国性场外交易市场，股份公司股份可以在新三板上自由流通。挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。随着新三板挂牌数量的增加，更多的风投、PE将新三板列入拟投资的数据库，甚至有专门的新三板投资基金、并购基金出现。
（2）提高综合融资能力
实现股权及债权融资，企业挂牌后可根据其业务发展需要，向特定对象进行直接融资；债券融资，挂牌公司可以在全国性场外市场通过公司债、可转债、中小企业私募债等方式进行债权融资；更低成本的银行贷款，挂牌后公司股权估值显著提升，银行对公司的认知度和重视度也会明显提高，将更容易以较低利率获得商业银行贷款，金融机构更认可股权的市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利。
（3）获取更多发展资源
在“新三板”挂牌后，企业能够吸引到全国优秀私募股权投资基金、风险投资基金等投资机构以及优质供应商和客户的关注，从而能够为企业在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营理念等方面为企业提供全面服务，拓展企业的发展空间

（4）提升公司治理规范度
中小企业挂牌过程中在券商、律师事务所、会计师事务所等专业中介机构的介入下，企业可以初步建立起现代企业治理和管理机制；挂牌后在主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管下规范运营。因此可有效提升规范度，促进企业持续健康发展。
（5）进入主板市场的快速通道
作为多层次资本市场的一部分，“新三板”具有对接主板和创业板市场的功能定位，是通往更高层次资本市场的绿色通道。
（6）提升企业公众形象和认知程度
挂牌公司是在全国性场外市场公开转让的证监会统一监管的非上市公众公司，能提升企业形象和认知度，在进行市场拓展、取得客户信任、提高公众认知及获取政府支持方面都更为容易，有利于企业实现持续快速发展。
（7）解决公司股东超过200人的问题
根据《非上市公众公司监督管理办法》规定，非上市公众公司监督管理办法施前股东人数超过200人的股份有限公司，符合条件的，可以申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票、首次公开发行并在证券交易所上市。”，为此，证监会制定了《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》。
（8）挂牌时间快
公司进入全国股转系统挂牌一般需6个月左右时间，申报材料提交股转系统通过反馈并同意挂牌转让一般需要2个月左右时间。而股票进入主板、中小板、创业板一般需要2至3年，甚至更长。
（9）成本低
中小企业由于成立时间短、历史沿革简单、规模较小，且中介机构主要看重公司转板的后续业务，一般收费等于或者略高于公司所在地政府补贴，公司支付的成本有限。
（10）对控股股东及实际控制人转让股票限制有限
挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

挂牌前十二个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。
因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售规定。
（11）降低直接上市的媒体公关成本及风险
目前A股上市在预披露招股书至证监会审核通过这段时间，媒体会就公司可能存在的问题进行报道，在没有深入调查的情况下亦会出现负面报道，甚至形成了产业链，媒体公关费用少则几百万多则上千万。公司进入全国股份转让系统后提前进入公众视线，经过更长时间的运营及媒体的淡化，有效的化解一些媒体的片面报道等影响审核的因素，降低媒体公关成本及风险。
（12）发行优先股，拓宽融资渠道
根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（国发〔2013〕46号）公开发行优先股的发行人限于证监会规定的上市公司，非公开发行优先股的发行人限于上市公司（含注册地在境内的境外上市公司）和非上市公众公司。新三板挂牌转让企业为非上市公众公司。通过发行优先股，可以拓宽新三板企业融资工具，吸引更多的私募股权投资机构通过优先股的方式投资新三板企业。
2、企业上新三板有哪些劣势
（1）由私人公司变为非上市公众公司

过去是小企业，管理、经营企业老板自己说了算，董事会可以不开、股东大会可以不开，决策是一道圣旨下了，下面马上执行。现在企业上新三板了，企业的经营需要董事会决策，重大事项要上股东大会，财务要公开。
（2）公司治理、财务规范化，成本增加
公司虽然不是很大，但是现在是非上市股份公司了，要按照全国股转系统规则要求进行公司治理，做到人员、资产、财务、机构、业务五独立，要聘用财务总监、董事会秘书等，财务规范了，税收增加了，管理成本增加了，同时要考虑每年增加的券商持续督导费用、审计师费用、律师费等等。
三、初创企业是否适合上新三板
有些企业还处于创业期，企业刚开始盈利，解决了温饱问题，又想融资，没有渠道，想通过上新三板解决融资难问题。这种情况下，作为律师，我建议先通过找上下游客户，找渠道商，找风险投资基金融一部分钱，稳步发展。我个人是不主张刚过了创业期的企业上新三板的，虽然可能创业企业的净资产已经达到500万元[1]，可以改制为股份公司，可以在新三板挂牌，因为新三板没有设置财务指标，但是，对于一个创业期的企业来说，用好每一分钱，都很关键，从财务上讲，企业老板要时刻关注企业的现金流，企业老板要考虑是否有足够的银子支付中介机构费用，一百多万的银子花的值不值？是不是可以持续支付券商持续督导费、律师费、审计费、全国股份转让系统收取的挂牌费、年费等。
四、企业如何选择中介机构
企业应该选择什么样的中介机构？这个问题对企业未来在资本市场上做定向融资、转板有直接的影响，因为券商一般是终身督导的、律师帮助企业上了新三板一般会聘请为常年法律顾问、会计师帮助企业上了新三板一般会继续做年度审计，基本上等于企业要终身雇佣这三家中介机构，更换中介机构是需要付出成本的，所以中介机构的服务质量，配置的团队非常关键。在同等条件下，应当有种选优，而不应该采用券商报总价的方式全部交给券商选择其他中介机构。
1、地方政府如金融办、地方政府招商部门、园区管理部门、银行、江湖中介推荐券商给企业该如何处理？

企业在任何时候要记住，在商言商，与政府保持适当的距离，所谓距离产生美，距离产生安全。任何打着政府相关负责中小企业融资部门推荐的机构，企业都应慎重选择，货比三家，不合适的都要以礼相谢，巧妙应对。
对于银行、融资顾问、江湖中介推荐的券商，企业要更加慎重，因为企业上新三板，政府补贴有限，如果参与的中介机构越多，食物链越长，企业走资本市场的成本就越高，券商、律师、会计师费用就会被分食，中介机构收取的费用少了，排兵布将就会有所考虑。
2、如何选择券商
目前各大券商承做新三板的部门一般称为场外市场部，新三板目前的收费主要靠政府补贴，所以券商场外市场部目前主要配置的项目承做人多以年轻人为主，企业要慎重选择中介机构，切勿让券商绑架，派一些刚毕业没几年的年轻人直接上阵，直接拿企业做练习场。
因此，企业在选择券商的时候，最好选择在市场上口碑好的，项目团队承做过上市或者新三板企业的，项目组的负责人应当是工作经验在4-5年以上，有过项目经验，承做项目的主要人员，应当有过签字的项目经验，在签署挂牌转让推荐服务协议时，最好就项目现场主要经办人做出明确的约定。
实践中，券商一般是整体保价，然后协调律师、会计师共同进场，这样做的优势是企业可以省去找其他中介的麻烦，但是劣势是券商会压低律师费和会计师的费用，在律师费和会计师费用不足的情况下，券商会选择报价低的律师、甚至是没有从事证券经验的律师、项目经办经验不足的会计师等组成项目团队。以上利弊需要企业慎重权衡。
[1]2014年3月1日起实施的修订后的《公司法》，取消了股份有限公司最低注册资本的限制，自2014年3月1日起，除了一人有限公司外，有限责任公司均可以改制为股份有限公司。

发布于2015-3-27 14:46 苏州

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