QE的具体方式一般是购买政府债券、公司或机构债券、购买资产、住房抵押贷款支持证券(MBS)等。原则是央行继续向银行系统注入流动性,并向市场投入大量货币。一般来说,量化宽松会持续很长一段时间,重点是长期降低货币利率。
一般来说,一国货币的利率为零或负,只有在降息无效时才会采取这一措施。一旦此类报告经常出现在市场上,它也表明一国的经济确实受到了巨大的影响,通常量化宽松是一个国家货币政策的最后一招。
扩表和缩表分别指资产负债表规模的扩张或收缩,通常通过增加或减少国债和抵押贷款支持证券来调整货币的流动性。
理解这一概念的一个关键点是资产负债表。对于美联储来说,总资产=总负债。扩表就是扩大美联储的总资产。如何扩大资产?一般来说,加印美元,在市场上将美元兑换为国债、机构债券等。因此,当美联储扩表时,相应市场中的美元将增加。
美联储表的扩大在短期内有利于投资市场,因为货币流通已经变得更好,这可以在短期内缓解市场对经济衰退的担忧。然而,从中长期来看,扩张不能直接影响利率的变化,因此对股票和外汇投资的影响很难衡量。
扩表不等于QE。尽管扩表和QE的手段看起来是一样的,它们可以购买国债并为市场印制美元。但这只是扩表的常规操作。中央银行通常有三种方法来扩展表格,QE就是其中之一
即使购买国债,它们的目标也往往不同。扩表倾向于购买短期国债以增加货币供应量;QE的目标是降低利率,因此它侧重于购买长期国债或MBS。
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发布于2022-5-6 22:06
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