市场回顾：两市延续弱势震荡，大金融股护盘，概念股全面熄火

沪深两市早盘小幅低开，随后全天震荡下行，盘中跌破2800 点，17 日尾盘表现强劲的创业板于昨日遭遇全线杀跌，尾盘在保险、券商、银行等大金融股护盘带动下，沪指略有回升收复2800 点整数关口。截至收盘，沪指报2807.51 点，跌幅1.27%，深成指报9694.78 点，跌幅2.16%，创业板指报2020.48 点，跌幅2.93%。成交量方面，沪市成交1494 亿元，深市成交2672.7 亿元，两市今日共成交4166.7 亿元，成交量略有放大。个股方面，涨停个股数量仅为13 只，涨幅超过5%的个股为26 只；两市17 只股票跌停，跌幅超过5%的个股为572 只，2344 只股票下跌。板块方面，保险、券商、银行等大金融板块尾盘收红，起到护盘作用；仪表仪器、包装材料、电子信息等板块跌幅居前，概念股全面熄火。

后市展望：震荡行情仍将持续，标的选择要偏好低估值、高股息价值蓝筹

市场在4 月大部分经济数据低于预期、国外市场与国内市场出现下跌共振、监管层开始实质重于形式的监管措施等因素影响下，市场短期连续回调，场外资金继续观望，场内资金转为更加谨慎，市场基本成快速下跌、横盘修复态势，市场难出现趋势性上涨行情，预计后市震荡行情仍将持续。大金融股护盘使市场进一步下杀的动能减弱，目前位置中线已具备坚守价值，静待初夏迷雾散。标的选择方面，继续坚守低估值、高股息价值蓝筹。

操作建议：降低预期，业绩为王，低仓位等待市场买入信号

在业绩为王时代。随着监管政策边际转变，部分转型上市公司和壳资源上市公司短期风险偏好下降，题材股全面熄火，我们下一阶段配置方向仍继续向业绩稳定型品种和高股息、低估值价值蓝筹集中。主要受益标的：1）业绩确定增长、景气回升的家电（苏泊尔/新宝股份）、航空（南方航空）等。2）高分红、低估值的蓝筹，银行、电力（黔源电力）等。主题投资推荐城市轨道交通（方大集团/康尼机电/隧道股份）

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