全球股指期货探秘(二):恒生科技指数期货及基差交易
发布时间:2023-10-19 09:41阅读:125
恒生科技指数期货是恒生三大指数期货中最为年轻的品种,于2020年11月23日上市。CFTC批准了该品种于美国境内的交易,美国投资者可以直接在美国交易恒生科技期货和期权合约,因此是更加国际化的品种。科技指数期货的持仓和成交同样聚集于当月合约,其他月份合约流动性较差。恒生科技指数期货的基差波动较恒指期货更大,平均年化基差率为-1.88%。2021年末贴水最深达到10%附近,2022年末以来进入较长期的升水状态。
长期持有恒生科技指数期货的对冲成本较低,2022年以来还产生了对冲收益。由于临近到期日基差波动剧烈,投资者可提前进行移仓换月,规避到期前的波动,可进一步提升对冲效果。期现套利收益较高,持有至到期场景下的费后年化收益最高超过9%,夏普接近1。不持有至到期场景下的费后年化收益最高在14%左右,同时夏普为1.4左右。
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