昨日，外盘原油期货价格延续上涨格局，布伦特涨6.07%收于84.78美元/桶。受供给端收紧的影响，原油价格继续走高并接近一季度波动区间上沿，较3月中旬以来银行业危机冲击下的低点反弹15美元/桶以上。

1、供给端的扰动使得原油止跌翻涨，尽管160万桶/天的减产量看似数量很高，但考虑到全球经济萎靡、需求下降、减产实际执行率可能不足等诸多因素的存在，而且油价上涨可能会抑制部分原油需求，并加剧各国央行试图遏制的顽固通胀，从而进一步增加衰退风险，国际油价下行压力依旧很大。

2、拜登政府去年在俄乌冲突爆发后从SPR中释放了大量石油，美国SPR库存目前已降至1980年代以来的最低水平，被动加强了此次OPEC+减产的行动影响力。

3、原油基本面供应偏紧，而宏观面风险仍存，价格波动会更加剧烈。

内容来源：宏源期货研究所

作者：詹建平

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