股指期货周度报告:海外市场风险显现,国内调整寻求支撑
发布时间:2023-3-13 08:25阅读:185
本周市场全线回落,小盘风格相对抗跌,整体表现出一定的系统性;从各指数近一个月的相关性情况看,上证50指数与中证500指数正相关显著提升,沪深300指数与中证1000指数正相关性接近0.9的历史强正相关,市场由结构分化向系统性转变。海外方面,美国硅谷银行轰然倒闭,是自2008年以来美国金融业最大的倒闭机构,同时亦是美联储最近1年多持续加息负面影响的直接反映,VIX指数飙升至29,周涨幅一度超过56%,海外市场风险显现,市场恐慌情绪走高,未来海外市场重点关注1)美国硅谷银行事件是否出现连锁反应;2)美联储货币政策是否会因此转向。数据方面,中国2月M2同比增长12.9%,续创7年来的新高;新增人民币贷款18,100亿元,高于预期值14,346亿元。一方面去年春节2月基数较低,另一方面体现了财政靠前发力与居民预防性储蓄的动力,整体上看,国内流动性仍然充裕,但储蓄合理转化为消费与投资将是保持经济活力的关键。短期资金方面,北上资金与融资盘持续分化,外资在人民币贬值的情况下延续净流出,但流出金额有限;杠杆资金则在春节假期后连续6周净买入,但增量资金同样有限。基差方面,IM、IC、IF与IH3月合约基差分别为-0.10、1.90、1.54与-1.21点,各指数近月合约基差期现基本收敛,下周五3月合约到期,期现收敛时间有所提前;在现货市场大幅回落的背景下,IM、IC贴水大幅收窄,表明衍生品市场并未与现货进行共振,期货市场情绪较为平稳;而IH与IF基差波动较小,期现分歧不明显。估值方面,目前上证50指数PE为9.47,沪深300指数PE为11.75,中证500指数PE为23.75,中证1000指数PE为30.35,分别处于历史33.40分位水平、历史32.42分位水平、历史25.00分位水平以及历史15.38分位水平。本周各指数估值持续回落,随着指数下跌,当前IH、IF、IC、IM估值整体继续处于价值区间,下方空间有限。成交方面,本周成交量先扬后抑,日均成交额回落到8,300亿元附近,市场交投活跃度降低,成交量更多的集中在IH与IF等大盘风格指数,同时也是市场回落幅度较大的指数,各指数在震荡区间维持两周后选择向下寻求支撑,亦是对自去年11月初以来上涨幅度的修正,其中IH与IF在去年11月29日的缺口,IC在1月16日的缺口以及IM在1月30日的缺口是重要是支撑,值得投资者注意。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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