2022 年 7 月 29 号晨会纪要观点-化工品
发布时间：2022-7-29 09:05阅读：131
问一问
LLDPE
截至 7 月 21 日当周，聚乙烯企业平均产能利用率在 77.13%,较上周+1.15%。国内企业聚乙烯总产量在
45.85 万吨，较上周增加 1.29 万吨。PE 下游各行业产能利用率在 45.6%，较上周+0.3%。其中农膜、管材、
包装膜开工率上升，中空企业平稳，注塑、拉丝开工率回落。聚乙烯生产企业库存有所下降。中国聚乙烯生
产企业样本库存量报 43.12 万吨，较上期跌 2.12 万吨，环比跌 4.69%。夜盘 L2209 合约震荡上行，显示
多方仍占据优势，预计后市将测试 8180 一线的压力。操作上，建议投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持
有。
PP
截至 7 月 21 日当周，聚丙烯产能利用率环比下降 0.40%至 78.21%，国内聚丙烯产量 55.45 万吨，较
上周减少 0.28 万吨，跌幅 0.50%。较去年同期增加 0.92 万吨，涨幅 1.69%。聚丙烯下游行业平均开工率
较上周上升 0.29%，较去年同期低 2.67%。其中塑编较、注塑、BOPP 较上周上升，PP 管材、胶带母卷、PP
无纺布、CPP 则有所下降。聚丙烯总库存量有所下降，报 81.79 万吨，较上期下降 3.18 万吨，跌幅 3.74%，
生产企业库存有所下降。夜盘 PP2209 合约震荡上行，显示多方仍占据优势。操作上，建议投资者手中多单
可以设好止盈，谨慎持有。
PVC
截至 7 月 21 日当周， PVC 生产企业开工环比减少 2.98%在 77.19%，同比增加 2.41%；PVC 制品企
业开工继续低位运行，硬制品行业开工偏低运行，软制品企业开工变化不大。型管材企业短期仍以交付即有
订单与积极促销为主。国内 PVC 社会库存环比减少 2.48%在 36.2 万吨，同比增加 154.30%，样本库存库容
八成以上均达到高仓库。夜盘 V2209 合约高开高走，显示多方仍占据优势。操作上，建议投资者手中多单
可以设好止盈，谨慎持有。
EB
截至 7 月 21 日当周，国内苯乙烯产量在 25.641 万吨，较上期涨 0.73 万吨，涨幅 2.92%。工厂开工率
周平均 69.83%，涨 1.98%，环比上周涨 2.92%。苯乙烯下游三大行业需求稳中有升。其中，ABS/EPS 供应
与库存双双减少，而 PS 供应增加，库存减少。受苯乙烯工厂产能利用率增加，下游需求不足等因素的影响，
至 2022 年 7 月 21 日，中国苯乙烯工厂库存量 107765 吨，较上期增加 11592 吨，环比增加 12.05%。目前苯
乙烯工厂库存仍处于近年来的低位水平。夜盘 EB2208 合约高开震荡，显示显示其上有压力，下有支撑。操
作上，建议投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。
原油
国际原油期价呈现震荡，布伦特原油 9 月期货合约结算价报 107.14 美元/桶，涨幅 0.5%；美国 WTI 原
油 9 月期货合约报 96.42 美元/桶，跌幅 0.9%。美联储如期加息 75 基点，鲍威尔鸽派言论令市场预期加息路
径将放缓，美国二季度 GDP 初值连续两个季度收缩，经济衰退忧虑上升，美元指数呈现回落。欧盟对俄罗
斯实施石油制裁方案，美欧商讨制定俄罗斯石油价格上限的措施，伊朗核问题谈判进展缓慢，俄罗斯宣布下
调北溪管道输气量，EIA 美国原油及成品油库存呈现下降，供应忧虑支撑油市；欧美央行加息前景导致经济
衰退及需求放缓忧虑抑制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2209 合约受 10 日均线支撑，上方
测试 700 区域压力，短线上海原油期价呈现震荡回升走势。操作上，建议短线交易为主。
燃料油
美国二季度 GDP 初值连续两个季度收缩，经济衰退忧虑上升，EIA 美国原油及成品油库存呈现下降，
国际原油期价呈现震荡；新加坡燃料油市场回落，低硫与高硫燃料油价差升至 334.02 美元/吨。LU2209 合
约与 FU2209 合约价差为 2301 元/吨，较上一交易日上升 66 元/吨；国际原油呈现震荡，低高硫期价价差升
至高位，低硫燃料油期价呈现宽幅震荡。前 20 名持仓方面，FU2209 合约空单减幅大于多单，净空单回落。
技术上，FU2209 合约测试 3300 区域压力，下方考验 10 日均线支撑，建议短线交易为主。LU2210 合约测
试 5200 区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。
沥青
美国二季度 GDP 初值连续两个季度收缩，经济衰退忧虑上升，EIA 美国原油及成品油库存呈现下降，
国际原油期价呈现震荡；国内主要沥青厂家开工小幅上升，厂家库存回升，社会库存呈现减少；华东地区炼
厂间歇生产，山东炼厂供应平稳，下游按需采购为主，低价资源需求尚可，华北、山东现货价格小幅上调。
国际原油呈现震荡，终端需求有所增加，交易所仓单减少，短线沥青期价呈现宽幅震荡。前 20 名持仓方面，
BU2209 合约多单减幅大于空单，净多单回落。技术上，BU2209 合约期价受 5 日均线支撑，上方测试 4350
区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。
LPG
美国二季度 GDP 初值连续两个季度收缩，经济衰退忧虑上升，EIA 美国原油及成品油库存呈现下降，
国际原油期价呈现震荡；华南液化气价格持稳为主，主营炼厂持稳，码头成交稳中有跌，市场购销有所回升；
国际原油呈现震荡，燃烧需求放缓限制上方空间；山东醚后碳四价格小幅上调，华南国产气价格持平，
LPG2209 合约期货较华南现货贴水为 61 元/吨左右，与宁波国产气贴水为 11 元/吨左右。LPG2209 合约空单
增仓，净多单回落。技术上，PG2209 合约受 5200 区域支撑，上方测试 40 日均线压力，短期液化气期价呈
现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。
PTA
隔夜 PTA 震荡收跌。成本方面，当前 PTA 加工差下跌至 294 元/吨附近，加工利润小幅回落。供应方
面，国内 PTA 装置整体开工负荷较前一交易日下跌 1.29%至 69.29%。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一
交易日上涨 0.38%至 80.65%。短期国际原油价格下跌，削弱 PTA 成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术
上，TA2209 合约下方关注 5350 附近支撑，上方关注 6000 附近压力，建议区间交易。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日下跌 0.84%至 45.00%；截至 2022
年 7 月 25 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 116.29 万吨，较上一统计周期+0.56 万吨，主要港口小幅
累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨 0.38%至 80.65%。短期国际原油价格下跌，削弱乙
二醇成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，EG2209 合约上方关注 4500 附近压力，下方关注 4100 附
近支撑，建议区间交易。
短纤
隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费下滑至 1085 元/吨附近，加工利润持续回落。需求方面，
短纤产销较前一交易日上涨 31.56%至 82.01%，产销气氛回升。短期聚酯原料价格上涨，增强短纤成本支撑，
预计短期期价偏强震荡。技术上，PF2209 合约上方关注 7600 附近压力，下方关注 6950 附近支撑，建议区
间交易。
纸浆
隔夜纸浆震荡收涨。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为 180.1 万吨，环比-1.6% ，主要港口持
续去库；近期部分国外浆厂因意外出现停产，进口供应再度缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸企
维持刚需补库。8 月外盘浆再度高价报出，预计短期期价偏强震荡。技术上，SP2209 合约上方关注 7300 附
近压力，下方关注 7000 附近支撑，建议区间交易。
天然橡胶
国内外主产区处于割胶期，近期降雨量环比将处于中偏高水平，对割胶影响小幅增强。国内云南版纳原
料产出正常，收购价格上涨；海南进入全面开割状态，胶水存上量预期。近期青岛天然橡胶库存小幅减少，
依旧处于僵持当中，考虑到价格止跌的情况下，下游工厂采购可能小幅缩减，预计短期青岛地区库存有小幅
累库的可能。需求方面，本周轮胎厂开工率环比继续下降，在成品库存高位压力下，部分存停产或降负安排，
拖曳整体开工率下滑，随着前期检修装置逐步恢复，短期开工率或小幅波动。夜盘 ru2209 合约增仓收涨，
短线关注 12350 附近压力，建议在 12150-12350 区间交易。
甲醇
近期国内甲醇检修及减产企业增加，恢复装置仍较少，产量有所下降，由于下周检修及减产企业减少，
同时有部分企业恢复开工，产能利用率或有望提升。目前下游实际需求仍较一般，企业库存小幅增加。港口
方面，本周甲醇港口库存整体宽幅累库，进口船货抵港速度良好，但社会库提货以及下游需求均有明显缩
减。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率基本平稳，南京某装置重启，但青海盐湖装置停车，传统下游二甲
醚和醋酸因装置检修，开工率降幅较大。夜盘 MA2209 合约减仓收涨，短期关注 2620 附近压力，建议在
2520-2620 区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车/检修较多，加上仍有企业计划停车检修，而前期停车企业多数在月底至下月初
恢复生产，短期产量预计继续下降。需求方面，国内农业需求进入空档期；工业复合肥及板材行业需求不温
不火，原料行情仍存波动预期，复合肥下游接货情绪难以提振，企业生产负荷暂未有提升计划，产能利用率
处于较低水平；胶板行业未见起色，成品库存堆积，整体采购量较去年年同期减少。尿素企业出货放缓，但
部分因执行前期订单，企业库存整体有所减少。UR2209 合约短期关注 2200 附近压力，建议在 2100-2200 区
间交易。
玻璃
目前国内浮法玻璃开工率持稳，但日熔量下降，因有企业热修，据悉近期有 2-3 条线有放水计划，同时
前期点火产线有可能会在近期出玻璃，整体上减量或将多于增量。需求方面，终端整体仍无改善迹象，订单
量无明显增加，多数企业产销情况较为一般，且部分地区疫情影响仍存，发货受到影响，本周浮法玻璃企业
库存有所增加，库存高位短期难以缓解。夜盘 FG2209 合约减仓收涨，短线关注 1545 附近压力，不宜盲目
追涨。
纯碱
近期国内纯碱装置新增检修较多，加上个别企业检修延续，整体开工负荷下降，短期仍有企业加入检
修，预计开工依旧处于较低水平。目前下游需求改善状况不明显，提货积极性不高，碱厂出货一般，纯碱企
业总库存继续增加，考虑到碱厂检修相对集中，预计整体库存波动不大。夜盘 SA2209 合约减仓收涨，短期
关注 2690 附近压力，建议在 2600-2690 区间交易。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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2296
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823
化工品晨会纪要观点
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上周，国内聚乙烯企业平均产能利用率在74.24%，较前一周增加2.32%。国内聚乙烯总产量在44.98万吨，较前一周增加1.78万吨。其中HDPE产量为19.77万吨，增加0.25万吨；LDPE产量为4.87万吨，增加0.08万吨；LLDPE产量为20.34万吨，增加1.46万吨。PE下游各行业产能利用率升降不一，总体上与前一周基本持平。其中农膜、管材、注塑产能利用率有所上升，中空持平，包装膜，拉丝回落。
上周临时停车装置较多，市场供应减少，且聚乙烯价格回落，低价成交好转的影响，生产企业库存略有下跌。截至2022年08月17日，中国聚乙烯生...
134
化工品晨会纪要观点
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上周，聚乙烯企业平均产能利用率在84.32%,较上周增加5.68%。聚乙烯产量在49.88万吨，较上周增加3.35万吨。PE下游各行业产能利用率较上周+1.37%。农膜、中空、注塑、包装膜、拉丝均有所上升，尤其是农膜订单较上周+6.93%。管材产能利用率与上周持平。受天气转凉影响，下游限电取消，需求有好转预期，现货市场心态好转，交投气氛明显上升。国内聚乙烯生产企业样本库存量报42.22万吨，较上期下降3.83万吨，环比跌8.32%。夜盘L2301合约震荡反弹，显示多方略占优势。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持...
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