据中国结算最新数据，5月份A股新增投资者数为141.22万，同比增加16.32%。其中，自然人为140.94万人，非自然人为0.28万户。这是新增投资者连续15个月破百万。今年前五个月，市场新增投资者数量已达928.47万，接近千万。至此，A股投资者已达1.87亿，近1.9亿。

我们认为

1. 新增投资者数量往往与A股行情存在一定的相关性，因此这一数据也被看作是A股情绪指标之一。5月份以来，在通胀预期、流动性改善等影响下，权益市场风险偏好提升，股指涨幅、交易量和基金新发等数据均持续上行，非银板块整体表现优于一季度。进入6月份，市场交投继续维持较高的热度，沪深成交量持续维持在1万亿左右，融资余额屡创新高个人投资者的投资热情也在逐步提高。

2. 新增投资者将会为A股带来持续的资金增量以及更活跃的成交，对于A股市场整体的活跃程度、成交量和走势都有积极正向的意义。同时伴随着居民金融资产配置多元化的需求，看好居民财富向资本市场转移带来的行业机会。

3. 目前时点看，非银券商板块估值仍处于较低水平，同时利率水平不断降低及人民币升值的情况下政策面和基本面均有超预期，看好券商的主线机会，投资者可积极关注。