企业会爆雷/股价涨跌不定…如何对冲股市的系统性风险?
发布时间:2020-12-1 15:04阅读:545
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01涨跌与爆雷
上周沪深股市经历了一轮过山车行情。
受外部因素影响,周一股市全线下跌:沪指下跌5.58%、深成指下跌7.56%、创业板下跌近8%,股市出现千股跌停的场面。
随后股市震荡整理,到了周五竟然出现了180度的大反转:截止收盘,沪指涨3.10%、深成指涨4.03%、创业板涨4.38%,三大指数都收出了一个带下影线的大阳线。
股市会如过山车般急升飞落,投资人的资产也随之上下大幅波动,人们的心情也随着起伏不定、安宁不得。
除了股市整体会因政策变化(加息/升准等)、周边环境(战争/制裁等)、国际贸易(关税摩擦等)……众多原因而遭遇系统性风险外,个股的风险更是不容忽视。
2008年,若投资了奶业类股票,会遭遇三聚氰胺的黑天鹅事件;
2009年,若投资了钢铁/煤炭等资源类股票,则会遭遇因行业过剩产能而带来的利润重挫的打击;
2018年,若投资了疫苗医药类股票,又会受到长春长生等事件的影响……如果投资了乐视股份、如果投资了康美药业……个个都是雷,惨重损失是肯定的。
如果投资者重仓了某只股票,恰好不幸(业绩造假被发现/某个事件冲击企业经营/贸易制裁技术封锁影响企业运作等)遭遇了该企业爆雷——运气好的会股价大跌,运气差的可能会股票退市,其结果就是资产大幅缩水、损失不可估量。
可这有什么办法呢?这是黑天鹅事件主导下的系统性风险啊。
那我们该如何避免这种不可抗力的系统性风险呢?
02系统性风险
我们都知道投资理财的第一要务是保证本金安全——本金安全是一个相对说法,保证绝大部分本金安全即可,可以在承担有限损失的情况下去博一个高收益,毕竟没有风险就没有收益啊。
那如何对冲重仓某个资产、某只股票而面临的系统性风险呢?
关于这个问题,专家学者们已研究了很长时间,对应的策略就是资产的合理配置和投资一揽子股票的基金。因本文讲的是如何对冲股市的系统性风险,所以就重点说说后者。
股票基金就是通过募集一笔资金,再按照一定的策略去购买股票,其实质就是一揽子股票。因基金资产对应着很多股票,这样就避免了因重仓某只股票而带来的企业爆雷等系统性风险。
可能有人会问:若购买的单只股票占基金资产的份额过多,不也是重仓吗?
这个顾虑完全多余,基金早已对这种情况作出了预案——基本上所有基金都对投资单只股票有上限的制约,一般是投资某只股票不能超过基金总资产的10%,这就避免了因重仓某只股票而面临的风险。
正因为基金的这种分散投资、缓涨缓跌的特征,越来越多的人正把股票基金、而不是股票本身作为自己的投资重要标的。
而股票基金又有很多分类,其中的一个大项分类就是主动型股票基金和被动型指数基金,因费率更低、跟踪大盘指数、避免基金经理的主观误判……指数基金正受到越来越多人的喜爱。
而我今天要说的是指数基金的“长生不老”这一重要特征。
03为什么选它?
按照一定的原则——同属某个行业(医药/证券/银行等)、同属某个交易所(上海交易所/同在创业板上市等)、具有某个共同特征(一带一路概念/企业环保特征)、甚至企业规模市值的大小(上证50/沪深300等)……
可以把某些股票编入某个指数,按照这个指数包含的股票及其所占权重去投资——不需要再人为的去选股、择时及决定购买多少金额,就是指数基金运作的原理。
有些人可能会说,具有某些特征或属性的指数基金,虽然能避免重仓单只股票带来的系统性风险,但同样会面临指数起伏不定的影响啊?
确实如此,股指涨跌同样会影响到对应的指数基金涨跌,甚至会因为指数基金投资的股票过于同类化,反而会让跌幅(涨幅)更迅猛,但指数基金的好处是它“长生不老”,不会像投资某个股票一样会因企业破产/股票退市而血本无归。
这就是指数基金当中的一个定期调仓功能,指数基金会定期(周期一般为半年至一年)对所投的股票进行调仓,调仓的依据是指数所包含股票及权重的变化——指数的设定者会把一些不合时宜的股票(主要是业绩下滑/将面临退市等)从指数中剔除,跟踪此指数的基金也就会相应的作出调整。
这样就能保证指数长生不老,对应的指数基金也就能长生不老。
美股的道琼斯指数,最初是由20个成分股组成的。
可到了今天,其最初的20个成分股都一家家的相继衰落破产或者是被收购,已经一家都不存在了,可道琼斯指数却一直存在,对应的道琼斯指数基金也就会存在啊。
指数基金不存在的唯一风险就是触发了清盘条款——一般是因为份额过低,但清盘不意味着血本无归,清盘后会把清盘后的资产返还给投资人。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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