10.16日能源化工交易策略
发布时间:2019-10-16 09:31阅读:240
欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜,以及技术交流。
能源化工
原油 震荡 +
隔夜内外盘原油盘整出现较大振幅,最终收跌。中美贸易谈判在个别问题上仍有分歧令
市场情绪受到打压,同时由于中国船运公司受美国制裁导致近期油轮运费暴涨后近两日
有所回落,此外市场有传言受近期油轮运费上涨影响中石化将在 12 月份减少 100 万吨的
炼油产能,亦对原油走势形成压制。而 IMF 再度下调全球主要经济体经济增长预期,经
济走弱是目前压制油价最主要的因素。短期来看,近期市场利好基本兑现,油价走势趋
弱,建议短线多头减仓。
沥青 震荡 +
昨日国内沥青现货市场基本持稳。当前国内沥青炼厂开工率维持低位,但现货资源仍然
比较充裕,贸易商库存普遍较高,炼厂出货较差,部分炼厂库存维持高位且迫于库存压
力转产渣油。节后国内沥青需求目前并未有明显改善,山东等地降雨降温对下游需求造
成一定影响,关注后期公路项目施工能否带动沥青需求改善。当前沥青基差仍处高位,
而由于近期沥青与原油走势背离,沥青盘面利润大幅萎缩。走势上,短期沥青仍将维持
弱势,建议关注下方 2850 附近支撑,套利方面做空沥青利润操作可考虑逐步兑现。
燃料油 震荡 +
国际油价弱势震荡,世界经济增速预期再度下调引发原油需求前景忧虑升温。国际货币
基金组织(IMF)将今年经济增速预期下调至 2008 年以来最低。燃油方面,由于许多船东
尚未将需求转向低硫燃料油,新加坡燃料油市场即期需求依旧良好,但整体市场气氛依
旧低迷。因船东即将转用低硫燃料油,近几周亚洲高硫燃料油需求大幅下滑,但上周晚
些时候中国买家的进口需求浮现,这为市场提供一定支撑。目前纸货 380 月差维持在 17
美金/吨左右,短期内来看,燃油仍有一定技术性反弹需求,建议偏多思路操作。
聚烯烃 震荡 +
中美贸易关系有好转预期,商家存挺价意愿,报盘逐渐走高。目前石化依然以降库为主。
今日部分石化调涨,原料价格受支撑继续小涨,但下游对高价原料采购积极性不高,多
坚持刚需,整体成交情况一般。Pp 跨期价差来看,继续呈远月深贴水格局,价差有所扩
大。因处于投产增速期,且需求较往年缩量,并且 10 月份及以后将面临集中检修期的结
束和新产能的逐步放量,后期供应压力有增大预期,需求方面的增量并不明显,因此预
计供需驱动多向下。01 中长线多空。
乙二醇 震荡 +
周一,乙二醇港口发货量为 8500 吨,发货速度仍较低。根据上周四至今的发货速度,我
们预计本周四乙二醇华东主港将开始累库。尽管当前乙二醇港口库存属于历史正常低位
水平,但是目前市场正在走预期行情,在供需偏弱的预期之下,乙二醇当前走势承压下
行,宜保持偏空操作。周二下午受沙特 55 万吨、70 万吨/年的 MEG 装置停车检修的影响,
现货价格略有提升,同时乙二醇当前在 60 日均线附近或存在一定的支撑,建议乙二醇短
线空头可逐步止盈,待后期小幅反弹再于高点介入空单。
PTA 震荡 +
国际原油大幅走弱,PTA 跟跌;但近期 PTA 装置检修较多,10 月去库,11 月累库,当前
下方 5000 元/吨存较强支撑。国际原油大幅下跌主要有以下两点原因:第一,受进口原
油运费暴涨的影响,市场传闻中石化 12 月将减少 100 万吨的炼油计划,部分地炼企业或
跟进,市场预计 12 月中国原油需求将减少 60 万桶/日,而此前 OPEC 预测 2019 年余下时
间全球原油需求增速为 98 万桶/日,因此若传闻属实,则将对当前疲软的原油需求雪上
加霜。第二,市场怀疑中美贸易谈判实质进展。受以上两方面消息的影,原油大幅走弱。
目前 PTA 正面临产能投放和需求走弱压力,成本端的下移更是打压了当前的价格重心。
我们维持看空 PTA 的观点,随着月底新凤鸣装置的投产,PTA 将在 11 月开始累库,供需
压力巨大,操作上以空头思路为主,短期 PTA 下方 5000 元/吨存在较强支撑。中长期来
看,我们认为随着 PTA 和 PX 产能的投放,PTA 成本仍将不断下移,供需压力增强下,长
线 PTA 价格仍有下移空间。
苯乙烯 震荡 +
苯乙烯出厂价持续下降,但是低价之下目前现货市场出现了一些抄底现象,短期预计苯
乙烯跌幅将逐渐收窄,前期空单可继续持有,未入场者建议维持观望。近期导致苯乙烯
价格下滑的主要原因是原材料成本价格的下滑,且当前苯乙烯市场缺乏利好支撑,在现
货持有商低价出货之下,一手持货商报盘破“8”,市场心态偏悲观。且期货市场参与热
情逐渐提高,空头大幅增仓。短期来看,应关注上游纯苯和原油价格走势,其将决定苯
乙烯底部成本支撑,截至 10 月 15 日苯乙烯完全生产成本在 7240 元/吨附近。
尿素 震荡 +
卓创统计的数据显示:10 月 14 日印度 MMTC 尿素招标,船期 11 月 18 日前,报价有效期
10 月 21 日,共收到 15 家供货商投标。东海岸最低来自 Samsung 270.27CFR 美元/吨,西
海岸最低来自 Dreymoor 269.89CFR 美元/吨。 众所周知,中国供货印度东海岸较合适,
招标东海岸价格 270.27 美元/吨 CFR,其中海运费 17 美元/吨,那么折算港口价格为 253
美元/吨,当前小颗粒尿素港口价格为 259.5 美元/吨,价格缺乏竞争优势,外盘利多有
限。当前内需相对偏弱,整体看尿素仍以弱势运行为主,策略上仍采取逢高做空的操作
思路。
甲醇 震荡 +
甲醇延续跌势,下破 2280 重要支撑,录得四连阴。西北主产区企业无库存压力,报价坚
挺。而沿海市场在高库存打压下,表现低迷,导致套利窗口完全关闭,甚至沿海市场出
现倒挂。此现象较为罕见,将造成区域货源供需失衡。甲醇装置开工水平有所下滑,一
定程度上缓解货源供应端压力。但需求端难见明显改善,尤其是传统需求方面。金九银
十效应大打折扣,烯烃刚性需求较为稳定,整体呈现不温不火态势,跟进滞缓。甲醇进
口量不减,港口库存居高不下。当前沿海部分库区罐容依旧紧张,进口船货排队卸货现
象凸显。四季度甲醇需求仍有减弱迹象,库存难以快速消化。综合而言,甲醇供需偏弱,
走势不乐观,短期破位后仍有回调空间,维持偏空操作思路。PVC 震荡 +
PVC 上方 6450 附近阻力较大,市场参与者信心不足,盘面承压下行,整体走势低迷。PVC
现货市场气氛冷清,各地区主流价格陆续松动,华东及华南地区市场窄幅跟降。主产区
企业库存不高,但近期签单情况欠佳,出货情况一般,部分报价下调。业者心态较为谨
慎,观望情绪蔓延,下游采购积极性不高,消化库存为主。贸易商心态不稳,降价让利
排货。现货深度升水,下游制品厂对高价货源存在抵触心理。电石运输车仍显紧张,导
致电石货源流通不均衡,下游待卸车数量不一,个别电石价格执行下调,成本端走弱。
近期市场情绪及板块联动对盘面影响较大,PVC 自身供需矛盾不突出,关注前低附近支撑。
动力煤 涨 +
昨日动力煤主力合约 ZC2001 低开低走,全天继续走弱。现货方面,环渤海动力煤现货价
格跌幅有所扩大。秦皇岛港库存水平有所下降,锚地船舶数量暂时不变。下游电厂方面,
六大电厂煤炭日耗有所减少,库存水平有所增长,存煤可用天数增加到 25.2 天。从盘面
上看,资金呈大幅流入态势,交易所主力多头增仓较多,建议激进者可少量逢低买入建
仓。
橡胶 震荡 +
沪胶夜盘略有反弹,空头回补可能是主要推动力量。9 月份汽车产销量同比继续下降,下
游需求形势仍不容乐观。此外,美国公布对华乘用及轻卡胎双反第三次复审初裁结果,
可能征收平均税率为 56.99%的反补贴税。这对市场人气也有偏空影响。眼下消费形势尚
无明显好转,技术上看主力合约在 11800 元附近存在压力,而 11300 元附近存在支持。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。