迪森股份(300335)《生物质利用龙头,契合锅炉治理潮流》
与众不同的观点:市场普遍认为生物质成型燃料供热、供气业务受到较多制约,主要理由是目前生物质成型燃料的使用规模偏小,政府对生物质成型燃料的使用推广态度不明确。我们认为,生物质成型燃料的经济性具有明显优势,在专用锅炉上的燃烧效果也能够达到燃气锅炉标准,属于环保燃料。生物质成型燃料的推广具有独特的优势。若后续政府环保部门对生物质成型燃料的态度发生明显转变,将额外推动这一产业发展。
盈利预测与投资评级:预计公司EPS分别为0.31、0.41、0.54元,首次覆盖,给予2015年35倍PE水平,“增持”评级,目标价14.35元。
风险因素。政府的支持态度不明确;公司在手项目执行进度低于预期;在运营项目存在合作方经营波动的风险。
发布于2014-6-24 13:22 深圳
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