利润端: 坚定研发投入叠加适度控费,净利实现扭亏。 公司正处于业务快速拓展、技术能力亟待突破的关键时期。销售端与随业务跑动同步回升, Q1-3 销售费用 yoy+18.95%,销售费用率 56.2%, yoy-6.6pcts;研发端持续推进“ All-in-OneCAx”建设,Q1-3 研发费用 yoy+39.72%,研发费用率 55.2%,yoy+2.6pcts。 Q1-3 实现归母净利率 0.89%,年内首度扭亏。
产品端: 发布悟空平台 1.0 彰显 3D 能力,持续迭代 2D CAD版本。 悟空平台 1.0 版本具备三维建模、大体量装配、协同设计能力, 有望满足大型工程的设计、研发、生产/建造需求;发布 ZWCAD Linux 2024, 多项功能“可用” ==>“好用”。展望 2023Q4,公司业绩有望稳健增长。 公司层面-收入端受益于 22Q4 低基数、 3DCAD 客户拓行业、 并购北京博超、CHAM;利润端受益于人员投放收缩兑现费用拐点。行业层面-受益下游智能制造景气回暖、国产替代支持政策频出等。
国金证券分析师孟灿团队给出投资建议:我们维持公司 23~25 年营业收入预测为 8.1/10.6/13.7 亿元;维持 23~25 年归母净利润为 1.51/2.17/3.09 亿元。公司股票现价对应 PS 估值为 16.5/12.7/9.8 倍,维持“买入”评级。
技术面看
股价趋势短期处于反弹状态,中期处于震荡下行状态,可以持续关注。
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发布于2023-10-23 15:52 杭州