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同城理财官方评定为近期随着供需边际走弱，甲醇价格有所偏弱。上周，甲醇期货2401合约价格自最高点2654元/吨回落100余点。甲醇价格走弱主要在于供应端快速恢复，以及需求端增幅相对有限。
甲醇全国开工率已从7月底的64%左右上升至目前的73%以上，上行近10个百分点，并且进口维持高位，供应端压力逐渐凸显。然而，其他下游开工率提升幅度有限，这导致全国甲醇库存近一个月以来涨至中性偏高水平，港口库存更是达到120万吨的高位，尤其是港口总体可流通库存约55万吨，为近7年新高，对甲醇价格形成一定压力。
不过，甲醇各地区表现不一，港口地区受制于持续高进口，库存不断累积，价格走势偏弱。内地则因为下游中秋、国庆双节前备货，价格走势偏强。
目前国内甲醇处于难得的供需两旺时段，甲醇装置开工创历史同期最高，但是需求同样强劲，内地库存仍有下降，叠加原油、煤炭等基础原材料持续振荡上涨，市场呈现量价齐升的态势。因“双节”备货正在进行中，内地多数企业库存已消化完毕，目前合同订单基本销售至月底，部分企业已将“双节”期间的产量预售，内地短期并不存在较大压力。不过，港口地区库存和可销售库存偏高，节后需求尚存不确定性，一旦出现大规模的抛售，将对市场形成较大压力，叠加原油价格仍有下滑的可能，市场不确定性增加。
近期成本端走强给予甲醇期货2401合约单边价格一定支撑，且“金九银十”传统下游旺季开工有继续提升预期。此外，宁夏宝丰三期100万吨/年MTO装置已于9月12日出产品，兴兴能源69万吨/年装置准备重启，若装置稳定运行兑现，在需求端的拉动下预计库存压力减轻，尤其是在当下能化商品估值集体拉升的过程中，甲醇单边价格维持偏强格局。中长期来看，四季度国内外天然气限气导致的季节性供应收紧，预期偏强，使得远月合约仍可作为多配选择。
发布于2023-9-19 14:25 中卫
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