请问定向可转债是什么？与普通的可转债有什么区别呢？ [新回答]- 叩富网

请问定向可转债是什么？与普通的可转债有什么区别呢？

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可转债定向可转债

请问定向可转债是什么？与普通的可转债有什么区别呢？

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首发顾问

首席杨经理

一对一

北经理北经理股票

帮助10万+ 好评1.1万从业7年

你好，定向可转债相对于定向增发的优点有：1.可转债对公司现金和偿债能力要求更为严格，但估计对定向可转债会适当放宽2.海外经验显示，发行可转债单次筹资额度更高3.定向可转债在熊市中更容易被投资者接受

发布于2018-11-13 14:20 成都

+管家

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一对一

度经理度经理股票

帮助2479 入驻7年专业满分

定向可转债的“定向”特性
定向可转债类似于定向增发或私募债，是非公开的。目前尚无配套的法律法规明文对定向可转债的发行条件等事项作出规定。国内与其较为接近的当属私募可交换债，即同样具有“非公开发行”和“内含转股权利”的债券。
私募可交换债受到《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《关于中小企业可交换私募债券试点业务有关事项的通知》的共同约束。从规定中看出，私募可交换债并没有对发行人ROE等要求，条件不如公募严格，仅要求发行对象不超过200人。

发布于2018-11-12 18:25 成都

+管家

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一对一

小志小志期货

帮助524 入驻6年专业满分

你好；
1.其介于优先股和公司债之间
2.与普通可转债相比，定向可转债可能存在特定用途(如并购)，条款设计也更为灵活，但多数不能像普通可转债一样上市交易

发布于2018-11-12 18:17 北京

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一对一

首席杨经理首席杨经理基金

帮助1.2万好评1504 从业9年

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定向可转债：以定向方式发行可转债具有发行程序简化、条款灵活的优势,甚至可以帮公司引进有实力战略投资者。
政策来由：
2015年8月31日,证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,《通知》鼓励支付工具和融资方式创新,在现金支付、股份支付、资产置换等方式外,推出定向可转债作为并购支付工具。
外部情况：
在美国,以私募(也即定向)方式发行的可转债占到可转债发行额的80%以上。即使在国内,定向可转债也不是新事物,2002年青岛啤酒、2014年陕西杨凌本香(中小企业私募债特例)均有过。在监管层面,2013年,肖钢主席在上市公司协会的年会上也有过提及。
特点：
第一,其介于优先股和公司债之间。定向可转债、优先股均属于非公开定向融资工具,而普通公司债是公开发行的标准化债权融资工具。定向可转债和优先股均为股债混合型产品,但本质不同,定向可转债本质是债券,二者均对稀释股权有延迟作用。
第二,与普通可转债相比,定向可转债可能存在特点用途(如并购),条款设计也更为灵活,但多数不能像普通可转债一样上市交易。
相对于定向增发的优点：
:1、可转债对公司现金和偿债能力要求更为严格,但估计对定向可转债会适当放宽。
2、海外经验显示,发行可转债单次筹资额度更高。
3、定向可转债在熊市中更容易被投资者接受。
4、可转债具有税盾作用,融资的财务成本较低,但存在赎回压力。
在并购交易中优势:
1、满足被并购方的避险需求。
2、弥补现金支付和股份支付的不足。
3、交易条款设计更为灵活,有助于化解并购重组中的实际困难。另外,定向可转债可以作为天使投资的参与方式,债性提供了一些保护。

发布于2018-11-12 17:59 成都