中国人保在A股上市的发行规模一减再减，是因为前段时间股市的低迷吗？

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中国人保在A股上市的发行规模一减再减，是因为前段时间股市的低迷吗？

叩富同城理财师浏览：1712 人分享

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期货孟经理

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您好，在目前市场波动较大的情况下，中国人保如果募资额过大，会对A股产生“抽水”效应，加剧资金面压力，给市场带来一定的冲击，减少发行股数则是避免对市场产生较大冲击而采取的折中方式。希望可以帮助您，欢迎在线咨询，祝您投资愉快！

发布于2018-10-23 15:13 北京

+管家

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股票王经理股票王经理股票

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6月5日，证监会发审委会议通过了中国人民保险集团股份有限公司的首发申请。这也是自2011年新华保险上市后以来，A股6年多时间里首家上市保险公司。但中国人保的过会也引起了部分人对市场流动性的担心，对此，笔者认为，中国人保在A股上市，虽然会影响到市场的流动性，但不会对市场造成太大压力，比这更重要的是，对于A股市场来说，中国人保也是比较优质的险企，其上市的投资价值值得期待。

众所周知，中国人保是国内历史悠久的保险集团，前身中国人民保险公司于1949年成立。经过多年发展，已成为国内资产万亿元级的5家巨无霸保险集团之一。目前，业务领域从原有的保险和资产管理，拓展至信托、基金等非保险金融领域，成功搭建起保险金融集团架构。

根据中国人保的招股书申报稿显示，截至去年底，中国人保总资产体量达9879.73亿元，已逼近万亿元量级，净资产则为1859.59亿元。数据同时显示，中国人保近年来主营收入呈现增长状态——2015年至2017年，中国人保保险业务收入额分别为3882.10亿元、4398.13亿元和4764.44亿元。此次，中国人保A股拟在上交所发行不超过45.99亿股，在不考虑超额配售的情况下，该发行量占A股发行后总股本的9.78%。

由此可见，无论在保费收入，还是在母公司净利润等数据来看，中国人保的“成绩单”都是非常不错的。但因为此次的发行规模比较大，所以，市场比较关心的问题，莫过于市场的承受能力几何。对于这个问题，笔者认为可以从以下方面来考虑：

一方面，从流动性来看，中国人保上市对A股的流动性短期会造成一定影响，但这个影响整体是可控的。今年以来IPO的发行数量和规模都大幅减少，这也为市场预留了一定的流动性。另外，今年以来有更多的长线资金入场，例如，A股“入摩”，沪港通和深港通扩容等，这都给A股市场带来可观的增量资金。而且，从当前A股市场环境来看，投资者对大盘股上市已经有心理准备，所以，人保上市的压力不至于对市场造成太大影响

发布于2018-10-23 14:53 上海

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资深小陈资深小陈股票

帮助9.6万好评1.1万从业10年+

是有一定的影响的，因为你如果发行的规模特别大，但市场情绪又特别低迷的话，很可能你发行的股票是卖不完的。

发布于2020-11-1 21:40 拉萨

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周经理- 周经理- 股票

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是对之前的调整，欢迎预约交流更多呀

发布于2020-1-6 14:14 北京

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一对一

期货孟经理期货孟经理期货

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首发回答

你好，10月22日，中国人保在港交所发布公告称，结合该公司A股发行方案和股东大会、董事会对A股发行具体事宜的授权，将A股发行股数确定为不超过18亿股；同时，该公司A股发行将实施战略配售，将部分股票配售给符合法律法规要求并符合发展战略要求的投资者。
中国人保表示，将根据《上市规则》及其他适用的法律及法规，对任何A股发行相关的重大更新和发展作出进一步公告。
值得注意的是，此前中国人保于9月28日在港交所发布公告称，已获证监会核准实施A股发行，所发行股数不超过23亿股，有效期为批准之日起12个月内。而在更早的4月，中国人保在证监会官网预先披露更新的招股说明书显示，在未考虑超额配售选择权的情况下，发行数量不超过45.99亿股。
近期以来，市场关于“A股是否能经受中国人保回归的冲击”热议不停，对于人保缩减发行股份数，市场分析人士称，在目前市场波动较大的情况下，中国人保如果募资额过大，会对A股产生“抽水”效应，加剧资金面压力，给市场带来一定的冲击，减少发行股数则是避免对市场产生较大冲击而采取的折中方式。
尽管发行股份缩水，中国人保在A股上市的体量仍很大。按市净率法来估算，中国人保今年6月30日每股净资产为3.43元，截至10月22日，中国人保港股每股净资产已接近3.6元。也就是说，若发行18亿股股份，按3.43元保守估算，募资额也在60亿元左右。值得一提的是，之前在A股上市的四大险企中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的首发股份分别为15亿股、11.5亿股、10亿股和1.59亿股。
创新驱动发展
在2018中期业绩发布会上，中国人保投资者关系部副总经理胡悦欣回复IPO估值问题时表示，“中国人保是以财产险为主的保险集团，所以财产险的估值占到了很大部分，而今年人身险业务开门不红，对估值有负面的影响。扣除财产险板块，未来人身险和新兴业务的估值会逐步显现。虽然今年首年期缴业务负增长20%，但在行业仍然处于中等偏上的水平，而整体业绩也在逐步改善。目前集团在资本市场的估值整体被低估，市值会逐步提高”。
从发展思路来看，今年以来，中国人保推行高质量转型发展的“3411”工程，即推动人保财险、人保健康、人保寿险3家保险公司转型，实施创新驱动发展战略、数字化战略、一体化战略、国际化战略，打好1场中心城市攻坚战，守住1条不发生系统性风险的底线。
上半年，中国人保合并净利润为143.48亿元，同比增长12.2%；归属于公司股东净利润为100.45亿元，同比增长14%；集团总保费收入2861.6亿元，同比增长2.3%；核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为244%和320%，年化总投资收益率为5.1%。
A股上市指日可待
在证监会核准了中国人保的首发申请后，就已经预示着A股市场自2011年以来，将再次迎来大型综合性保险金融集团。在事实上，中国人保“A+H”股上市计划筹备已久。
据了解，中国人保“A+H”股的上市方案在2012年就获得国务院批准。最初中国人保计划在香港和上海两地同步上市，但因A股上市的时间窗口并不具备，因此当时不得不放弃A股IPO，最终在2012年12月完成了港交所挂牌，成为第一家整体上市的大型国有保险金融集团。
此后直至2017年5月16日，中国人保在港交所发布公告称，为进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台，拟申请首次公开发行A股并于上交所上市。截至目前，中国人保完成“A+H”两地上市的心愿已指日可待。

发布于2018-10-23 14:39 南京

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