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中国股市有没有价值投资的股票？事实上，中国证券市场受过高的发行价的影响，大多数股票并没有多大投资价值，（只有投机的价值），按照我们对这个市场的观点，在我们能力范围理解之内，我们认为这个市场符合价值投资的股票不超过20只，在这个20只的股票当中，我们还需要寻找合适的买点，那么什么样的股票才是符合价值投资方法的股票呢？它们又具有什么样的特点呢：
特点一：大消费的行业
行业首先是大消费龙头类型的行业，只有消费品类型的公司才是万寿的行业，因为无论经济好还是坏，消费品的行业都是弱周期的行业，也就是不受行业周期的影响的行业，大家可以看一下美国100多年前的世界500强企业，到了1967年，只有36家，到了今天只有8家还存在，而这穿越了100年还存在的企业都是大消费类型的公司，比如：可口可乐，菲利浦，莫利兹公司等。据统计，制造业的平均寿命只有40年，因此，如果客户选择一个股票做价值投资，做长期投资，首先一定要选择一个大消费龙头类型的公司持有。
特点二：非常高的毛利率
如果你选择一家大消费类型的公司做为价值投资标的，那么这家公司应该有很高的毛利率，也就是说这家公司要有很宽的护城河来维持其过高的毛利率，而公司要想维持很高的毛利率，就一定需要具有核心竞争力，比如云南白药其配方是国家绝密配方，贵州茅台只有在茅台镇才能酿出茅台，我们再来看一下茅台的毛利率，你会发现茅台的毛利率高达94%，也就是100元的价格中，94元是毛利润，而成本只有6元，这基本上相当于在卖水，大家也可以自已查看一下很多伟大的公司比如：恒瑞医药，片仔黄这些公司基本上都符合这个特点。
特点三:非常高的ROE
也就是净资产收益率，任何一项资产以26%的复利增长，10年都会涨10倍，而不用炒来炒去，世界第八大奇迹就是复利，如果你选择的是一个不死的行业（大消费的行业），又具有产品的核心竞争力，也就是可以长期维持很高的毛利率的公司，这样就相当的你买了一台“印钞机”。客户需要通过查阅公司过往数年的财务报表，如果你发现这家公司长期的ROE都能够超过26%，那么就是符合价值投资的方法，也就是说这种类型的公司，不用炒来炒去，10年就能涨10倍。
特点四：等最好的公司出了问题，便宜的时候买入
最近的一次好的买入是2013年的贵州茅台，受塑化剂，打击三公消费的影响，当时大家都对茅台退避三舍，我们当时就建议客户踊跃大胆的进行买入。现在来看，虽然经历了去年股灾3.0的影响，今天来看，茅台股票的价格也涨了3倍，从更长远的时间来看，比如2007年大家都对云南白药的成长型质疑不断选择抛售的的时候，我们发现平安人寿进行了增持，我们也对客户建议买入，今天来看，也获得了十几倍的投资收益。今天我们发现上海*化似乎已经符合我们刚才所谈的价值投资以上的四个特点：
这个股票上海本地生产消费品的公司，最近平安人寿买入持股的成本是38元，后来又做了个40元的要约收购（虽然只是收购了很少的股份），从而成为大股东。上海重阳投资达到5%持股比例举牌上限，如果我们相信这些专业的大公司的投资能力，对于这类大消费龙头类型的公司，买入最好的时候就是等它负面消息不断，也就是看起来基本面出现问题的时候买入，就好像塑化剂，打击三公消费时的茅台一样，而这个股票现在的价格只有27.44元，远低于平安人寿和上海重阳的持仓成本。假设我们现价买入，持有10年，假如公司每年的ROE增长率15%，然后十年后我们以现在的PE卖出，我们大概是可以获利4倍，这就是价值投资的方法，这种方法有个前提，就是这个公司不出现黑天鹅事件，当然这只是一种假设，做左侧交易事实上是一件非常令人难受的投资方法，绝大多数人都做不到，但是投资的结果却一定是正确的，左侧交易的方法是从现在这个价位开始，每个月买入十分之一的仓位，然后长期持有，做它的股东！个人观点，仅供参考！
特点一：大消费的行业
行业首先是大消费龙头类型的行业，只有消费品类型的公司才是万寿的行业，因为无论经济好还是坏，消费品的行业都是弱周期的行业，也就是不受行业周期的影响的行业，大家可以看一下美国100多年前的世界500强企业，到了1967年，只有36家，到了今天只有8家还存在，而这穿越了100年还存在的企业都是大消费类型的公司，比如：可口可乐，菲利浦，莫利兹公司等。据统计，制造业的平均寿命只有40年，因此，如果客户选择一个股票做价值投资，做长期投资，首先一定要选择一个大消费龙头类型的公司持有。
特点二：非常高的毛利率
如果你选择一家大消费类型的公司做为价值投资标的，那么这家公司应该有很高的毛利率，也就是说这家公司要有很宽的护城河来维持其过高的毛利率，而公司要想维持很高的毛利率，就一定需要具有核心竞争力，比如云南白药其配方是国家绝密配方，贵州茅台只有在茅台镇才能酿出茅台，我们再来看一下茅台的毛利率，你会发现茅台的毛利率高达94%，也就是100元的价格中，94元是毛利润，而成本只有6元，这基本上相当于在卖水，大家也可以自已查看一下很多伟大的公司比如：恒瑞医药，片仔黄这些公司基本上都符合这个特点。
特点三:非常高的ROE
也就是净资产收益率，任何一项资产以26%的复利增长，10年都会涨10倍，而不用炒来炒去，世界第八大奇迹就是复利，如果你选择的是一个不死的行业（大消费的行业），又具有产品的核心竞争力，也就是可以长期维持很高的毛利率的公司，这样就相当的你买了一台“印钞机”。客户需要通过查阅公司过往数年的财务报表，如果你发现这家公司长期的ROE都能够超过26%，那么就是符合价值投资的方法，也就是说这种类型的公司，不用炒来炒去，10年就能涨10倍。
特点四：等最好的公司出了问题，便宜的时候买入
最近的一次好的买入是2013年的贵州茅台，受塑化剂，打击三公消费的影响，当时大家都对茅台退避三舍，我们当时就建议客户踊跃大胆的进行买入。现在来看，虽然经历了去年股灾3.0的影响，今天来看，茅台股票的价格也涨了3倍，从更长远的时间来看，比如2007年大家都对云南白药的成长型质疑不断选择抛售的的时候，我们发现平安人寿进行了增持，我们也对客户建议买入，今天来看，也获得了十几倍的投资收益。今天我们发现上海*化似乎已经符合我们刚才所谈的价值投资以上的四个特点：
这个股票上海本地生产消费品的公司，最近平安人寿买入持股的成本是38元，后来又做了个40元的要约收购（虽然只是收购了很少的股份），从而成为大股东。上海重阳投资达到5%持股比例举牌上限，如果我们相信这些专业的大公司的投资能力，对于这类大消费龙头类型的公司，买入最好的时候就是等它负面消息不断，也就是看起来基本面出现问题的时候买入，就好像塑化剂，打击三公消费时的茅台一样，而这个股票现在的价格只有27.44元，远低于平安人寿和上海重阳的持仓成本。假设我们现价买入，持有10年，假如公司每年的ROE增长率15%，然后十年后我们以现在的PE卖出，我们大概是可以获利4倍，这就是价值投资的方法，这种方法有个前提，就是这个公司不出现黑天鹅事件，当然这只是一种假设，做左侧交易事实上是一件非常令人难受的投资方法，绝大多数人都做不到，但是投资的结果却一定是正确的，左侧交易的方法是从现在这个价位开始，每个月买入十分之一的仓位，然后长期持有，做它的股东！个人观点，仅供参考！
发布于2018-8-8 09:11 广州
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