港股比A股便宜的原因是什么？

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港股比A股便宜的原因是什么？

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耿经理

祝经理祝经理股票

帮助7.6万好评8056 从业8年

港股的股指和性质不一样，A股有稀缺性的，祝您投资顺利

发布于2019-11-4 15:53 成都

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耿经理耿经理股票

帮助2.8万好评7338 从业7年

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港股比A股便宜的原因
1、香港市场无风险收益率低。在香港市场，有大量稳定派息的大型国有企业，比如华能国际、宁沪高速。这些公司并无成长性，但是能够持续稳定地派息。而A+H股估值的唯一依据就是两地的利率水平不同。以银行一年期定期存款利率为无风险收益率为准，可知，香港那边利率很低，并且长期保持在低的水准，所以一年5%的股息率已经是很好的回报了。另外一个原因，很重要，就是内地的无风险收益率水平在过去两三年有一个提升。
2、香港投资者钟爱行业龙头股和大盘股，排斥中小盘股。而我们A股恰恰相反。这造成了中小盘股在港股估值偏低，中小盘股港股股价异常便宜，而同样一只股在A股，中小盘股却估值高昂。这一点，港股比A股便宜的原因是两地投资者的风险偏好不同。而对于大盘蓝筹股，香港投资者可能给与它们比A股高很多的估值，这也反映了香港那边非常重要的特点喜欢大的企业，排斥小型企业。大企业会在行业饱和后进行整合，结构性成长的赢家。
3、港股比A股便宜的原因可以从港股对公用事业股的估值上体现。香港上市首都机场估值水平略高于上海机场。电能实业，发电企业估值也高于内地的火电水电企业这个说一下，国际大型机场在全球各个地方上市的应该就是上海机场最便宜。港股比A股便宜的原因在这点上和上面讲的利率可能有关系，还和投资者偏好有关系。A股市场重要的是成长性，特别是带故事的成长性。

发布于2018-7-2 17:34 阿拉尔

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郑经理郑经理股票

帮助10万+ 好评1.2万从业8年

香港市场无风险收益率低。香港投资者钟爱行业龙头股和大盘股，排斥中小盘股。港股比A股便宜的原因可以从港股对公用事业股的估值上体现。

发布于2018-7-3 09:23 上海

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资深肖经理资深肖经理股票

帮助10万+ 好评6393 从业8年

您好，香港市场无风险收益率低。在香港市场，有大量稳定派息的大型国有企业。祝您投资顺利！

发布于2019-3-19 13:25 成都

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一对一

彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8312 从业8年

：首先，A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除，是因为有市场分割。也就是说，买的A股不能拿到香港去卖。而且，对于股票这种金融资产来说，有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利。从逻辑上来说，市场分割导致了这种套利困难。

发布于2018-7-2 18:50 北京

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周经理- 周经理- 股票

帮助2.6万好评229 入驻5年

港股的股指和性质不一样，希望对您有帮助，祝您投资顺利！

发布于2019-12-10 11:01 北京

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一对一

波段擒龙波段擒龙股票

帮助1.2万好评658 入驻6年

首先，A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除，是因为有市场分割。也就是说，买的A股不能拿到香港去卖。而且，对于股票这种金融资产来说，有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利。从逻辑上来说，市场分割导致了这种套利困难。这就导致了同样的股票即使价格差别很大，也不一定会合拢，可以类比为这相当于在一个水池中间加了一个坝。

　　当承认了市场分割之后，就可以谈论为什么价格不一样。可以类比为为什么水位不一样。

　　根据传统的金融理论，股票的价值应该等于投资者预期的未来现金流经过合理的风险调整的贴现率贴现所得到的现值。如果市场是有效的，那么股票的价格被价值决定。

　　内地市场上市公司规模愈大，市盈率倾向愈低，但在香港市场，不同股票有不同市盈率，市盈率与上市公司规模之间并无显著关系。虽然行业未必是决定市盈率的关键因素，若干行业的股票出于行业性质的关系，其市盈率往往比同一市场其他股票较高或较低。特别是传统金融业的市盈率倾向较低，而新经济行业如科技及医疗保健等则倾向较高。若干行业的公司在香港作首次公开招股，估值也可能较在内地为高。

发布于2018-7-2 17:35 重庆

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章经理章经理股票

帮助10万+ 好评4644 从业6年

你好，A股是T+1模式，即你今天买入股票，最早也要明天才能卖出，而且A股有涨跌幅限制（10%），参与者为中国境内的个人投资者或者机构。而港股是值在港交所上市的股票，港股的投资者遍布全球，且不同于A股的主要投资者80%以上为个人投资者

发布于2018-7-2 18:08 杭州

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证券金融7 证券金融7 股票

帮助9.9万好评2158 入驻8年

港股相比A股要便宜许多的原因如下：1、稳定派息的大型企业，比如华能国际，宁沪高速，在我们上面这个图也很明显。这为什么他们是没有成长性的。

发布于2018-7-2 18:59 武汉

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杨经理12 杨经理12 股票

帮助4778 好评185 入驻7年

您好，港股是可以做多也可以做空，交易机制是很完善和成熟的。任何一家上市公司都是得到充分的估值的，但是如果垃圾公司，估值也是很低的。

发布于2018-7-3 11:07 成都

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张经理张经理股票

帮助8万好评1836 从业8年

绝大多数的A股公司都比港股公司估值更高，这个现象虽然长期存在，但显然是不合理的。

发布于2018-7-4 10:29 杭州

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资深谭经理资深谭经理股票

帮助5.4万好评4493 从业9年

因为大陆有先进的制度和党的领导，大陆人民对未来充满信心，所以股价就高。香港人对未来缺乏安全感，所以股价就低。

发布于2018-7-5 15:31 成都

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李经理李经理股票

帮助4.2万好评2724 入驻9年

港股市场相对内地市场更为成熟，规则也与内地有很大的差别，建议投资前多了解港股市场；更多关于港股的问题，欢迎随时在线找我交流。

发布于2018-7-6 22:42 成都

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一对一

.张经理. .张经理. 股票

帮助7.1万好评2996 从业6年

1、香港市场无风险收益率低。在香港市场，有大量稳定派息的大型国有企业，比如华能国际、宁沪高速。这些公司并无成长性，但是能够持续稳定地派息。而A+H股估值的唯一依据就是两地的利率水平不同。以银行一年期定期存款利率为无风险收益率为准，可知，香港那边利率很低，并且长期保持在低的水准，所以一年5%的股息率已经是很好的回报了。另外一个原因，很重要，就是内地的无风险收益率水平在过去两三年有一个提升。
2、香港投资者钟爱行业龙头股和大盘股，排斥中小盘股。而我们A股恰恰相反。这造成了中小盘股在港股估值偏低，中小盘股港股股价异常便宜，而同样一只股在A股，中小盘股却估值高昂。这一点，港股比A股便宜的原因是两地投资者的风险偏好不同。而对于大盘蓝筹股，香港投资者可能给与它们比A股高很多的估值，这也反映了香港那边非常重要的特点喜欢大的企业，排斥小型企业。大企业会在行业饱和后进行整合，结构性成长的赢家。

发布于2019-3-14 15:26 杭州

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