4、2017年的股市还有一个很有意思的现象，就是蓝筹股和中小创的分化行情，您觉得这样的局面为什么会出现？在2018年还会持续吗？

　　很多人期盼2018年能出现风格切换，如创业板能见底回升，但真能那么快就切换风格了吗？从天文学的角度看，2018年只是地球围绕太阳旋转的一个计数，旋转方式和风格与2017年及之前的无数个年份并未显著差异。同样道理，股市也会延续它的过往特征与惯性，未来可能会出现估值逻辑的逆转或风格切换，但其周期也不应该以年为单位。

　　先有基本面，后有风格。回顾一下2017年的极端行情的背后逻辑，可以总结为四点：第一，在供给侧改革背景下，传统行业存量调整、结构优化、行业集中度提升，企业盈利能力回升；第二，去杠杆背景下，一批高股息、低估值、盈利稳定的公司产生了流动性溢价；第三，打击游资、监管趋严，没有业绩提升的伪概念不断被冷落，小票估值纠正；第四，随着两地资本市场的相互开放，南下的资金与北上的资金相互融合，监管理念日益趋同，投资标准逐渐国际化。