期货市场是双向市场，大型投资者并无明显优势

　　与股票市场通过投资者买卖需求差异性所带来的交易指令流非均衡引起的价格变动不同，期货市场所呈现的价格更多地表现为均衡性。“前20名会员持仓呈现净空状态因此市场偏空”、“某家重要会员开始翻多因此必须高度重视”等观点都是强调了市场中部分参与者的重要作用而忽视了市场的其他参与者。而在金融市场中，“大者恒强”的规律是不存在的，大型机构误判趋势的情况在市场中实在是太常见的现象。而“前20名会员持仓呈净空状态”实质上也就等同于“排名20名以外的数十家会员的持仓呈净多状态”，期货市场的多空双方力量在任何时点上都是均等的，并不存在哪一方的获胜概率更大的情况。

　　2、持仓信息本身就有失真性

　　中金所公布的信息只是前20名会员的持仓和成交情况，而全国具备股指期货代理交易资格的百余家期货公司中的大部分会员的成交和持仓情况并未被公布，而一个重要的情况是，华泰长城、国泰君安等交易所全面结算会员除了代理自身客户进行交易之外，还要代理许多只具备交易资格而没有结算资格的期货公司（中金所交易会员）来进行结算，这些大型期货公司所代理的交易会员都在5家以上，而这些被代理的会员的持仓量和成交量都会在中金所信息披露中被计入全面结算会员名下，因此持仓信息本身就是带有一定失真性的数据。