行业只露出冰山一角

在创投界内，投资军工行业的机构数量与其他行业相比可谓九牛一毛，而像丰年资本这样只做军工行业投资的机构更是凤毛麟角。

丰年资本由前九鼎、达晨的核心高管赵丰、常彬、潘腾、马晓、战思良于2014年底创立。次年9月，丰年资本军工一期基金宣布正式成立，募集金额超过3亿元，是国内第一只专项军工基金。去年8月，丰年资本军工三期基金正式成立，总规模达到10亿元人民币，刷新了国内市场化军工产业基金的规模纪录。截至目前，丰年资本累计管理和投资的军工企业已经接近30家。

“目前对于军工产业而言，无论是民参军企业，还是传统工业部门的军口单位，资本市场已经体现出来的，都只是冰山一角。”谈到整个行业现状的时候，常彬这么开场。

在常彬看来，过去几年，军工行业内并没有出现大体量的标的，其原因跟我国国防军事建设体制密切相关。“1998年，我国国防军事建设体制开始进入新时期，但到2014年才开始进入快速发展期，而武器装备的研制流程存在小批量、多批次、多品种、长周期的特征。此外，过去两年我国国防军队建设改革，也就是军改深度影响了军工企业的发展。这两个特征导致了过去几年，尽管出现了利润达到5000万以上的民企，但是不多。”