近期市场连续反弹，指数走强逻辑主要来自以下三个方面。一方面，央行临时准备金的设立及定向降准的利好有效缓解了银行间资金压力；另一方面，在经过A股前期的大幅调整后，机构和海外资金也迎来新一轮的布局周期，市场量能也有所放大；再者，大宗商品价格上涨，进一步推升了市场对于通胀中枢上行的预期，映射到盘面上“两桶油”和采掘为代表的周期板块开年表现亮眼。

　　新订单增长强劲

　　2017年12月 中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.5，较上月提高0.7个百分点，显示制造业运行进一步改善，改善幅度为四个月以来最显著。财新中国服务业PMI则大涨2个百分点至53.9，为2014年8月以来最高。制造业、服务业景气度双双回升，带动财新中国综合PMI上升1.4个百分点至53，为2017年最高。

　　分项数据中，产出指数和新订单指数均出现明显上涨；投入价格指数明显回落，为8月以来最低水平，产出价格指数略有回落；采购库存指数再度回到收缩区间，产成品库存继续下降。

　　整体来说，中国制造业产量继续上升，增速升至三个月以来的高点。产出增长的主要驱动因素是销售改善以及市场潜在需求转强。产出增长促使厂商连续七个月增加采购，增速创下2017年8月份以来最高纪录。新订单总量更是录得2017年8月以来最高，年底出口销售也呈现加速增长势头。随着12月制造业景气度再度回暖，也确立了2017年经济的稳定且略超预期的格局。