此前市场曾预期，上市公司需要在发布年报后才可以推动转债发行工作，市场存在一个空窗期。按照《证券发行与承销管理办法》，上市公司发行证券，存在利润分配方案、公积金转增股本方案尚未提交股东大会表决或者虽经股东大会表决通过但未实施的，应当在方案实施后发行。相关方案实施前，主承销商不得承销上市公司发行的证券。

从常熟银行启动发行看，累计拟发行的转债仍需要消化，扩容速度快于预期。

在第一轮转债扩容之中，共计有34只转债发行。期间，整个市场经历了人气的大起大落。首批新券上市大涨，一券难求。而至年末，随着大量转债发行，“破发”已经成为平常事，市场陷入相对低迷状态。

道氏转债发行后，可转债市场迎来了一个短暂的空窗期。随后转债市场迎来强势五连阳，不少个券大幅上行，最高涨幅超过10%。但常熟转债的发行意味着空窗期终结。“发布业绩快报后，公司发行转债要件都符合监管要求，因此获批发行。”常熟银行董秘徐惠春向记者表示。